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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
4 `8 w) w" y' y最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
+ E) l7 n3 `: i4 O尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
+ _9 a# T( U# E3 R( n5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
& r8 F0 |( q4 `* K( y* g仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。  ~8 ?. z+ M# z' _
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
/ ^! u3 h% b0 D; S9 A5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……/ c, u: B" `) ?9 V
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
6 E5 c: i% A( p' {. ~美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
+ ]% J7 P9 D4 s  N/ O% f+ H特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
/ t0 a2 I) H' ?; }以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
3 O1 f  S" X  ~6 c* H' c5 a* e请在手机微信登录投票! \7 V+ K+ B" [9 E1 C& k
你听过稳定币吗？
  ^6 a( }4 {6 {2 ^+ o单选
' z; ?9 p. w4 r* H$ ^/ r听过，我很了解" M' e* e( \" k* A( n4 `5 S$ w* C6 O& {
听过，但不太了解
3 `0 X) v* }! m2 x0 Z完全没听过
3 c6 \. P* e+ E" S) `+ ^什么是稳定币？
: a! m; \2 \0 G3 s, X要理解稳定币，首先要理解区块链。
: L9 m: `: ^; b5 A+ i# h/ c* l区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
: A- n. N7 y# a* q- L举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
; K! I. S3 D" h$ h/ h  }在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。& _5 ~3 d4 D# {. w
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
' M; m0 P0 F& Q9 U+ D8 E) s* C那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
  |3 T, t: Z& n5 \一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
& E9 n$ A/ C+ w- M5 r  a7 c区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
+ D2 M; n$ X' u# b! X因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
# h- u, w$ X& @% E# T  m/ j7 m比特币商品# v8 z1 s+ b# L" w0 Z9 G* \7 V
那么，用加密货币交易有什么好处呢？1 \8 s8 Q. }3 g$ z; K  O+ H
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。; t4 y3 p. B/ s
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。" |: e2 O6 @' |' }
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。4 _$ D; Z4 A) D* z1 `; Z3 e
稳定币是一种加密货币，
' s) h  Q: i2 X$ O但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。7 d" b! a5 _1 R8 I6 Y# y# @0 D9 b
换句话说，
7 J0 |' l# c5 R5 Q" h% G稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
1 E' M( V& l8 b/ q9 q& O! o* S就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
5 d0 c. v1 F2 M) t因此，
1 G; W+ p! Z: b6 _2 ^对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
+ T1 y7 z- x' y% S: A4 f例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。8 ^/ u% @: g4 |* q9 v2 I
泰达币5 @' i$ ?  t& ^6 S: j2 m
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
  z; g/ l6 ?  l& z4 ~% ~在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
8 D- @# S, S) ^' _' |5 M美元和稳定币1 p8 Y1 W( V5 }( I9 j
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。3 B. {: {& T: i4 n: z" c# ^$ `
无利不起早，美国在急什么？( ^0 M  R  N! D0 n  J# R5 `/ g
这就要说到，
& F5 M" K. S" {% n9 e8 y目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
6 ]( B1 R! u, V! Y" f1 m这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
6 L/ F+ f' D! F. l, T: X这并非偶然，/ ^3 J3 A7 D- a
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
, ]& h# _( R& Y$ N) z1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
1 o/ g5 Y, y$ C, f' W3 O7 J, h大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
8 @: p7 d7 k3 _% n1 Y- Q与此同时，
' k/ _: v4 ]' h& B0 d" p8 i" C" S越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
5 ]6 ]( p  x( h: t& m4 b也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。: R, M9 A7 Z% A4 ^# g
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机8 S: s3 R. A5 I; R
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。$ d/ ?% s& y* c' K
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
9 c0 h7 e! d7 O3 z对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。& Q5 d; R+ l" x; c# y
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
- n! Y7 p) a9 A8 _随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。, G% y; Z* \, u, L" b8 a$ i
手机App里的稳定币
0 R( i' T$ Q* L! B6 v" b% E% Q8 h8 |根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。7 ]9 f& o: @. C2 E  }
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。/ Y, |" T' I4 d: J
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：, @( y" {1 B8 ]
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
! g7 m* T: a  s+ V: |! n那怎么才能管到它？立法。
1 E% z8 C6 G# i1 W* S7 y) G- B# N/ R. t刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：/ E* r, n; x: m
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。1 ?' t& J8 c5 p; ?1 P, V7 e6 q
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。* n. L/ H8 Q8 U/ ~3 O' I% ^
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。' \' L# V; g7 k( U( v: j
渣打银行预测，
/ U- g1 Y$ ?5 S1 s6 P" i4 B一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
4 ]- }/ n# {6 |  z届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。1 T) c1 G: b. Q3 @, u4 a) X; g
数字人民币：
7 E/ F) b6 y# f8 [主权货币的防火墙( V0 W% E+ u, S" o/ |; l& B
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
( ^  X8 E/ S# g/ y5 P% P& G一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：% u! _" v9 ?" b
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。: r4 H4 [. e) p6 j# U
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
7 i4 O: C4 e" Z" m- [- ~此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。( R& L/ S9 f- V+ Z/ k: N! e; S1 ?
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，" g9 F! d0 G4 c" Z
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
# H/ S" N5 D+ J* c# a( a因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：. Y2 H; u3 |' B- F
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
" C% N' X* u( r: Z- U" L0 r: `- L可追踪、强监管、高透明。
( t$ j+ [2 ~& B; k数字人民币SIM卡硬钱包
+ V" d7 c) ]* {1 C从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，9 D. t( d; C1 w6 `! h: V
并探索跨境支付的去SWIFT化。
6 q. B+ `3 s# e  A( p8 D; W跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
" o5 e3 }. w' @" X6 O4 p: V; h  T% M# s例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
5 ~6 T  U' r. ~% M: ]% U% `% p: l% P此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。8 W- f6 \' c$ k7 c
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
& v* w' r+ K* \( I8 Z: ^智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
5 r" _+ q$ |: H$ v而美国，正将此视为洪水猛兽。
( Z% Y7 y: K- ~& I" R; `* V稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。' Y1 i3 g' L# P2 ]$ w4 _: }) y0 P
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。( z3 b8 L2 j9 Z( F
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。8 z$ V- C4 C' C9 f
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。) q4 A1 w: D1 T
2024年5月，数字人民币在香港试点0 Z2 _" i7 a% B
结语
1 a9 `0 Z/ W8 d6 w/ j; P6 J0 w布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。. C  j6 B/ V$ k
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。$ `2 [7 C" }* T8 Q) S
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
0 k: t/ l6 q, t* j/ B参考文献：- s; a! Z2 {7 _5 W* x7 K2 Y' t
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
, m7 ]* Y. {$ m4 W7 t" z: M; Q* m2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻* O1 p0 e6 S( ~  K: C# u# s( g
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
* ?& U, q9 {7 D4 k3 }4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经/ R4 J4 D, g- a( w9 l4 Y4 @( u% m0 @
本篇作者 | 蒋紫涵
$ S8 m+ G9 i- `: H| 责任编辑 |
$ Z! y; w( j1 V. G  y徐涛8 _  B$ l6 n, }' X
主编 |
) g2 c2 Z& z* x6 `8 B" b: V3 M何梦飞
0 T7 D" h- a1 \. S7 z% s! T| 图源 |8 O; U9 N: W" H* @% `( n
VCG
$ d/ K9 n* C) g$ {
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧



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