牛市人人狂欢，狗狗币却掉队：ETF 和升级能救它吗？

牛市一片火热，比特币、Solana、BNB、XRP轮番创下新高，投资人都赚得心花怒放。但曾经的“迷因之王”狗狗币（DOGE），如今却成了冷板凳上的角色，价格停在 0.21 美元附近，离 2021 年 0.74 美元的高峰差了好大一截，让不少老粉直呼：“到底怎么了？”

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这波行情，主流币种靠着比特币现货 ETF 的资金狂飙，走出漂亮走势。反观 DOGE，自 2025 年初跌破 0.40 美元后就一直没起色。Ambient Finance 创办人 Douglas Colkitt bluntly 点出，狗狗币最大的动力一直是“氛围”，但随着迷因热度退潮，又缺乏质押收益和 DeFi 需求，自然就没有结构性的买盘。

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Grayscale 研究主管 Zach Pandl 也表示，机构资金更看重有营收、能落地场景的项目，DOGE 这类缺乏功能性的资产，很难吸引长线资金。加上每年 5% 的无上限增发，再遇到 Layer Brett 等新迷因币分流市场注意力，DOGE 的处境更尴尬。

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不过，市场也不是完全放弃 DOGE。美国 REX Shares 与 Osprey Funds 已经递交现货 ETF 申请，Polymarket 上甚至有人押注 2025 年通过的概率高达 93%。一旦成真，零售和机构就能透过合规渠道买 DOGE，流动性和bao光度都会大幅提升。

技术面上也有动作。DogeOS 团队提出 OP_CHECKZKP 操作码，能让节点直接验证零知识证明，把处理速度拉到每秒数千笔，并降低手续费，未来或许能为智能合约和 DeFi 打开新大门。

当然，专家也泼了冷水。Colkitt 认为，ETF 会制造头条、吸引短期资金，但未必能创造持久价值；Arca 投资官 Jeff Dorman 更直言，缺乏功能性目的的资产，很难长期表现稳定。至于 SEC，一直强调迷因币的高波动与通胀风险，就算 ETF 批准，市场对 DOGE 的长期定位依旧打上问号。

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从巅峰到落寞，狗狗币的故事说明了“迷因经济”能火，但也很脆弱。ETF 申请、技术升级能不能再点燃热情？还是说市场已经把注意力转向别的赛道？狗狗币究竟会不会再有高光时刻，就看大家信不信这只“老狗”还能学到新把戏了。

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我觉得狗狗币的未来其实挺尴尬的。它现在就像一个老IP，粉丝基础有，但热度掉下去了。

ETF如果批下来，短线肯定又会蹦跶一波，媒体铺天盖地报道，散户跟风，价格嗨个几天没跑。
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但能不能撑住，就得看有没有实打实的场景。现在这个DogeOS的新提案，听起来挺高大上，什么零知识证明、手续费降低，问题是市场买不买账。
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币圈有句话 , 概念容易炒，落地太难。要是 DOGE 只是靠炒梗，不补上功能短板，它就只能当情怀币，涨得快跌得更快。

喜欢它的继续拿着当个纪念，想发财的还是多看看别的赛道比较稳妥。