“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
1 A1 h3 ^: J% W* P+ S6 W1 Z购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
) H- R! q* {7 d& g6 lLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
2 Z" x: T6 S; q. y0 C。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
9 H4 C$ n3 Q* ~6 c, x# J“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
1 }1 P# X1 a. A1 f- o比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
  s; Q- e5 ]1 s8 \+ E+ [' h，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
8 Y; w- j9 h% i9 H( k. w0 VOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
9 }6 b! b6 p3 X$ `4 V) H5 l2 枚比特币
  c1 {5 _) i8 G' w: Z0 H（约 33 万澳元）。
& `/ z; T- C5 g1 b3 ~) I“这笔投资到现在已有
5%–10%
; m% q  S; b6 O( {$ X的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
/ W( P( x+ E1 S! v3 b“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
$ j- p1 q  G3 IApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
' g2 D1 _4 F/ n9 r4 G2 {7 K# Z，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
. p  g9 C+ \' i0 k& ^9 b" V1 U“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
1 G. G/ h! J. I4 h: C曲线接触
加密资产。”
* G& ^, i  H8 B; v& x" X" y& K2 n; F有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
. z' z0 ]6 {. N( o% P: H, p1 x# t主动转型
2 u  M# e8 G8 m3 Y。”
" @* M, I' \6 h; R3 T8 W6 }6 A“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
# g' k2 \1 P' J5 s5 F  ~：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
2 U- ?9 c9 W. O; B" U' K; B1 S' _CEO
Michael Saylor
4 @, X! Y# r" G! Z9 s自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
7 ~- y3 m/ h& i，市值超过
1000 亿美元
0 C2 D# n) o% w。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
' U- I+ y+ o# |1 S( U/ n* A14 美元
, v) q- @8 k- q9 R( T; Z，飙到
434 美元
，
( N* h' l8 _6 i" u涨幅 3000%
。
; \7 Y' m' {0 N% h  b7 m日本上市公司
Metaplanet
2 b& \( G1 E7 n, _% [同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
1 s. L1 i- ?0 y$ Z. a/ I增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
0 G, H8 j7 |" L" `" E2 j; u% L。
1 J- e$ |7 F3 I6 K4 y; T6 O( O当然，
/ F+ z6 C- d$ k* \0 w: D! ?反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
4 I& m  b& f8 }, a4 E0 Q研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
+ u' d) }  Y5 E9 n3 ?* N: `2 e' e, k加密世界“
7 w) E6 t- w( u0 w& G; @3 @3 Z任何人都能发币
) r$ c# s/ E* s、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
" U! l4 M( u: ?6 T5 U  n" T  x以太坊、Solana
等纳入持仓。
. {* ]) L* F0 Z6 D; TLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
1 @  J: F  N: D" X的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
+ R: w4 g2 N5 N8 t。”
据
9 E4 L" W5 _: ]/ I6 y, `3 d# HCoingecko
，
# h1 m& W4 w: b6 Q0 z% M" ~' U全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
4 g9 r. G8 H/ `5 C1 R1 A1093 亿美元
7 g1 F( }1 j) r3 V. U6 C。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
& X/ p3 h3 p. V8 ?0 v116 家上市公司
持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
' A1 o0 S" w7 T( d不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
% g$ k- [& O6 |. Z，可能面临
# |" k" }* P6 E) h+ w; y高杠杆+投资者信心受损
4 d- L% x; [! z2 S7 b的双击。
/ O- |/ ^3 F/ s6 ~) w5 U$ v( {* |美国学者
Hilary Allen
; u6 |$ Q1 K! i& c9 P& n$ e' s更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
! U, y9 F7 f1 U。
# B9 r" y* g1 V4 _4 o澳洲
/ j7 x4 d: P( `7 x$ y, wASIC
+ R3 A* G- K2 p4 c. I2 _- x/ t也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
! A, d- b& u5 O改变风险轮廓
+ M. a: e% M5 I2 N4 q3 r! M，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
$ C8 j  D; M% K! S; q& T9 [3 K上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2 N( r' V: j- A! X& G2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
$ J( b) D1 p$ \银行与养老金
) {  E. I! j4 s% w1 }被允许
" g" h5 c$ t5 F5 J  r! X: B+ w加大加密敞口
: u- y6 Y4 k! ^) X7 B，进程明显加速。
历史提醒我们：
1 g: a; ]* ^: ?07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
) U. Y& \5 h6 o" V% A8 \# S) k时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
  Z. E9 Y$ X; m! D/ _7 I3 }% H新型风险
也可能被放大。
+ K, N1 x1 E+ A1 Z西班牙巴塞罗那
! m  z2 C3 |: y  ?BitBase
加密货币交易门店街拍
7 }1 d( U* E1 m; a' ?) k0 A# m7 g# FBinance Research
( e* n5 B+ `3 O0 \+ `亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
1 x; a' b& L4 J1 N3 h, u不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
1 p* A( b' c+ q显著溢价
交易。
: {* s# _% L- W8 @一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
0 ], E* j. I* K: l$ M( r4 f; Z传统货币体系
+ Z" y6 u- [: `1 d% |9 \的信任流失。
6 N2 x& {' t' u' X6 q" e& K5 e3 D奥伦斯坦与 Kala 都把
( N# w9 M$ ?( `8 e0 `6 B央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
& v! B4 b7 K7 }/ E* A. n的后果。”
9 p+ n+ f& ^* z: R5 o4 ]加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
5 {, t7 g) i: d意识形态
9 c2 [1 ?) f1 d7 O9 W9 \。当“
  G. ]' [5 ]+ a6 M! O" P法币注定失败
  [& h+ @6 v1 Z$ }”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
% ^  u" k2 @% T: i9 F5 O( v。
% C5 m% K! }$ X4 C6 |* O$ w9 v" x就当下而言，“比特币金库”无疑是
! l' T9 t! q/ L一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
2 [4 X- ^. R8 D。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了