优惠论坛
标题:
ETF和GBTC：加密领域的助推力（转）
[打印本页]
作者:
caoch
时间:
2023-6-25 00:14
标题:
ETF和GBTC：加密领域的助推力（转）
' T3 K# r+ y" ?3 Q1 n- }7 d. r. | g
近日，贝莱德、Bitwise、ARK等正向SEC申请比特币现货ETF的消息，促使BTC和灰度的GBTC价格大涨。如果比特币ETF被批准通过，将为加密市场带来更多的流量和资金。相比GBTC，ETF流动性、价格铆钉会更好，也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初，会有比特币ETF被批准上市，叠加降息预期，加密市场也将迎来繁荣。
1 l5 K$ P7 s# e" I* A& K( w' h$ T3 [
6 y2 H* t6 m4 C) u5 Z+ `7 B% |) o% `
贝莱德上周提出推出现货比特币ETF的计划引起市场轰动。接着，加密货币资产管理公司Bitwise重新递交了修改规则，以适应其比特币现货ETF计划。目前有传闻称，全球第三大资产管理公司富达正在考虑收购Grayscale（灰度）或申请比特币现货ETF。这些消息均促使BTC和GBTC价格大幅上扬。
* J/ ^: f1 P1 V4 E" @
4 l! k0 \5 X/ f4 X- L
ETF和灰度GBTC是什么，有何区别？
/ n. |" w: e( a# ?- t2 Q
5 d. s" n% R+ B, f6 a' S* p! A' y' Q
ETF和GBTC（Grayscale Bitcoin Trust）是两种不同的投资工具。
; }9 S' m* f5 P8 d
7 U0 n+ j* B/ z6 `/ B
ETF（Exchange-Traded Fund）是一种交易所交易基金，它可以像股票一样在交易所上市交易。ETF的基金份额代表着一篮子股票、债券、商品或其他资产，旨在追踪特定指数的表现。ETF的价格通常与其基础指数紧密关联，投资者可以通过买入或卖出ETF份额来获取对底层资产组合的投资。
3 b. x0 e6 q/ Z, q; V# l
GBTC是一种加密货币投资信托，由Grayscale公司发行。GBTC旨在跟踪比特币的价格表现，但它的结构不同于传统的ETF。GBTC的持有者无法直接赎回其持有的比特币，而是持有GBTC的份额，代表着相应比例的比特币。此外，GBTC的供应量是有限的，投资者需要在二级市场上销售其持股来获得流动性。
4 ^2 n! l0 j7 D" y* g
! C; v" ^1 p \1 O9 F( S0 I
关键区别：
( Q% T: c4 c, x) ^ i. u B5 ?
* z+ j- _2 L" f2 K4 K0 T. f" h
ETF可以随时进行买卖并与基础指数价格紧密关联，而GBTC的流动性相对较差且仅能在二级市场上进行交易。
# n \0 Z& a7 _/ Q/ q
ETF的份额直接代表投资者在基础指数的持仓，而GBTC的份额代表持有者对比特币的间接权益。
4 n& D6 b7 P- W
ETF的费用通常较低，而GBTC则有管理费用和溢价（GBTC的交易价格可能高于持有的比特币净资产值）。
6 I1 m, @5 }( G$ \
& ]# I9 m2 W- k% i3 y* L3 j1 W
传统金融巨头申请ETF的影响
! s9 O8 n& j" _
' v* }1 G2 O9 ?% X
预计在贝莱德和Bitwise提交申请后，更多机构将加入现货比特币ETF的竞争。
% C; W6 ~( I) G/ H
9 a& x: A3 \4 W7 O( S* D; y
今年4月，Ark Invest和21Shares重新申请其现货比特币ETF。随后，Wisdomtree和Invesco（景顺）也在6月21日重新提交了现货比特币ETF的申请。据彭博分析师报道，之前已经申请过比特币现货ETF的其他机构，如VanEck、Valkyrie和Global X，也可能会重新申请。这些机构采取新的策略或看到SEC批准的可能性增加，成为市场上最早推出的ETF之一非常重要，因此出现大量申请是很常见的现象。
, I% @' K+ F( \) r
" U4 C5 k. _0 a+ v( n6 Y* ^
ETF如果申请通过，传统机构和散户就有了更方便的渠道投资BTC，预计会有大量场外资金入局，推动BTC的价格；如果不通过，在牛市来临之际，GBTC仍然是普通散户投资BTC的重要渠道，则GBTC相对BTC会有长时间的溢价。
# u/ u( I# u/ ^! |$ i4 }
* P; _& G0 t/ O8 `- a
当溢价出现，GBTC有哪些套利机会呢？
9 r" {$ H k6 I8 R' v& ~: z
+ j# _; o/ M9 r4 Q, ]) ]6 [" @
当前常见的GBTC套利模式有四种，现金借贷套利、实物借贷套利、份额借贷套利和锁定溢价套利：
4 u9 z: J6 t+ W8 o3 j: G
8 o& `& O3 T9 ?% {3 Z2 u. D
现金借贷套利：投资者使用现金或比特币购买GBTC份额，并在6个月锁仓期后在二级市场售出。但需要注意比特币价格下跌会带来较大风险，只有当GBTC价格高于初始成本时才有可能盈利。
' Y% f* S/ g: b* ~, Y9 m1 |
实物借贷套利：机构投资者从借贷平台借入比特币，将其交给灰度置换为一级市场份额。过了6个月锁仓期后，再根据时机出售份额，同时用获得的现金购买比特币还给借贷平台。套利利润等于卖出溢价收益减去利息和其他费用。
+ t4 u, E5 N. H$ Y+ g
GBTC份额借贷套利：投资者直接借入GBTC份额，在二级市场适时售出。同时使用现金或比特币购买GBTC份额以还清借入的GBTC份额。这种套利方式包括GBTC的借贷成本和2%的托管费用。只有当GBTC溢价收益超过这两个费用之和时才可能盈利。
, s: Q& x* b; T# u5 G B
锁定溢价套利：投资者使用现金或比特币购买GBTC份额，并在GBTC市价高于资产净值时利用场外交易借入GBTC并进行空头交易。无论GBTC价格上涨还是下跌，利润是固定的。套利收益为溢价减去借贷成本和托管费之和。
; W9 b h; D- t- Y# y' x8 q
5 N7 z$ Z' H( _
这些套利策略需要谨慎对待，因为市场条件和费用可能会对套利收益产生影响。投资者在执行这些策略时应充分了解相关风险，并根据自身的投资能力和市场观察做出决策。
6 ]+ r' Y& V8 R5 f8 ?& o
+ F0 z! {: y5 U+ n, B: u0 n. h; v4 S- Q( y
总之，比特币ETF将为加密市场带来更多的流量和资金，相比GBTC，流动性、价格铆钉会更好，也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初，会有比特币ETF被批准上市，叠加降息预期，加密市场也将迎来繁荣。
作者:
22301
时间:
2023-6-25 08:24
这个能力看着也很强大的啦。
作者:
爬格子的瘦书生
时间:
2023-6-25 10:38
加密领域现在也是颇受关注的
作者:
rainwang
时间:
2023-6-25 14:09
这个领域啊，现在有助推的也有拆台的啦
作者:
如梦的生活
时间:
2023-6-25 15:30
加密领域看来也是不错的了
作者:
赚钱小样
时间:
2023-6-26 13:37
对于这个也是要多关注的了
作者:
爱美的女人
时间:
2023-6-29 11:40
加密的分享哪有人不看的呀
欢迎光临 优惠论坛 (https://tcelue.ooo/)
Powered by Discuz! X3.1