1 f1 B8 z& |! t6 L% P Z& _特币基金——286亿美元的Grayscale Bitcoin Trust已转换为一只ETF。5 b; [7 R! x; M, S$ U5 v8 d I
/ J5 o* P! y9 F e* c不过，作为一种相对较新的资产类别，比特币ETF将受到财务顾问的审查。和股票或债券, u' ?" s& }. E' V8 m
% `4 m$ X6 K- Q- H基金不同，比特币ETF可能需要经过更加严格的尽职调查和合规审查，才能进入拥有最大 ! `. Y E. F' E 8 y9 B& Q3 h) Y, Y) J- t& M财务顾问团队的银行的平台。美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley) ; p. S$ N9 |7 q) y/ H# q 5 S& X' p4 v4 i& S) Q/ V和瑞银(UBS)等公司管理着数千亿美元的资产，它们可能是比特币ETF成败的关键，这取决$ x# ^9 @, @0 L4 q, [% \' o
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于它们的财务顾问为客户买入多少比特币ETF以及如何配置到投资组合中去。 ' r, O& K8 Z2 ^ F2 Y; x$ D2 \4 I! N; MGalaxy Digital全球资产管理主管史蒂夫·库尔茨(Steve Kurz)说：“所有这些细枝末节对对 {% w9 i9 x" ^ V: s7 A6 r + {/ D% f( f' h0 [于比特币ETF何时能进入这些平台非常重要。” 9 @+ S; \1 y" n G) {7 z$ R# ?! C% z, ^$ r8 D* ~3 T
目前还不清楚有多少新需求已经反映在比特币价格中。过去三个月，比特币上涨超过75%，* H* _# v4 f! |" P; a
9 h; f1 R4 O' k/ \+ X在获得SEC批准的第二天价格并未大幅上涨，价格涨幅约为1%，至4.64万美元。" u) c( y; }: `* A6 q) I- C. F: `
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比特币的支持者指出，比特币市场规模仍然相对较小，交易量较少，还不足以消化大量机构 7 d$ z9 V6 m5 z- J+ P4 J e+ J' ~) x4 N7 R! i
资本。21Shares联合创始人奥菲莉亚·斯奈德(Ophelia Snyder)说，对于加密货币行业来说， 2 h1 x2 Y6 N6 z 2 n. {2 [5 x0 }% P即使“10亿美元也是一大笔钱”。 0 N; X6 d5 ~. f & R& R9 j- a9 o+ I, \: Q5 r受影响最大的公司可能是Coinbase Global，该公司股价因比特币ETF热潮一直在上涨，CEO9 a) u' u* i, ~
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布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)在接受CNBC采访时说，这次比特币ETF是加密货币和 5 j; v+ V( `: I6 { - k4 |! i- L+ P c8 }# lCoinbase的“重要里程碑”。- M- x' H8 `7 n& G' R* _) p5 S
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Coinbase的多头认为，比特币ETF将给包括以太币在内的所有加密货币带来提振。一些人 9 q. ]5 N( K% X% J- D " \# U: z d8 U5 P- f! P r" b6 c认为，Coinbase正在构建起一个加密货币生态系统，随着越来越多的投资者对这一资产类 * X4 b! {, ~* h) P4 B3 P3 H! A Q2 C2 `! c% z: F8 c( D
别产生兴趣，该公司将从中受益。Needham分析师约翰·托达罗(John Todaro)认为，即使7 L7 {/ f" X( o) z% [
- I8 z+ k- N4 u/ P" R6 }3 jCoinbase的比特币交易量有所减少，其他加密货币的交易量增加也足以弥补损失。托达罗 0 d* @0 D2 D8 t+ Z j. s4 B* D7 @) i5 u
对Coinbase股票的评级为“买入”。3 ]) z! Y& q2 U& p
: W$ w$ L Q- o' r% q9 G* X7 uCoinbase空头则认为，比特币ETF推出后，交易员将看到通过ETF交易比通过交易所交易更7 F, _2 g# v( m6 S9 i
; L0 z8 D" i/ s5 X+ {0 u5 o" i便利且成本更低，Coinbase将成为大多数比特币ETF的托管人，从中赚取一些费用，但该业 " p' S" g0 l1 ?0 q- ~ Q' f% n7 A9 L务的利润低于该公司的零售交易业务，后者可以通过手续费和买卖价差从每笔交易中收取1%5 t- N5 U% _2 S+ c& y7 H
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以上的佣金。 / A, G) {# i C% W: d: o( ~# q3 a1 D9 W; {% O v: M+ W; `
瑞穗(Mizuho)分析师丹·多列夫(Dan Dolev)在研报中写道：“我们预计，未来几个季度基本面 3 Q% M, J) Y) ^1 A* ?6 l1 P. C% z0 P1 |- Z
将成为一个可能会带来痛苦的现实检验。”他预计，Coinbase股价将从近期的141美元左右跌# X% i2 C4 g$ E6 }4 ^& N7 p; w3 q
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回他给出的54美元的目标价。 7 l! S0 t8 ~6 l: q6 z: _" u & [, c4 M2 S @0 v& E7 q s+ KSEC基本上是因为败诉才不得已批准比特币ETF，SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)明确表 4 L+ J" S5 w3 ^$ Q$ x1 s( u4 o# R' y- S* m3 ]0 g
示，他仍对比特币持怀疑态度，并警告投资者不应将其误认为是黄金等传统大宗商品。 $ B9 {4 I5 Z8 Z) Y( u0 j 6 X2 g4 @! e- Q; }还有几起诉讼可能会阻碍加密货币走向主流。本周一名法官将听取SEC与Coinbase之间一宗 ! i2 |2 w9 |# J/ E+ J; ~4 ?' E 0 I: r( o% k3 a8 N5 W案件的口头辩论，在该案中，SEC指控Coinbase非法经营一家未注册的证券交易所，Coinbase / R a2 S; Z7 t5 j7 K$ j+ a. k" x) n3 t6 p. a: N
称其没有违法法规。此案的结果可能会对Coinbase的收入模式产生重大影响，可能会削减大 . I( c; G. t3 j, Q) o. c1 R @( n& Y$ h# A! U3 }, r量的交易和服务业务。 ~$ q8 z2 w2 w9 y v
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目前，加密货币行业正沉浸在胜利的喜悦中。分析师和基金发起人正在讨论下一个大型产品0 b% R* N2 p% M1 A6 m$ J2 i
. M# r s" K4 z E, G% M5 g的计划，即以太币ETF。 & Q, ^ P% H( `* t' Z 8 X; K8 L* F7 @ L先锋集团(Vanguard)似乎对这一切持怀疑态度，这家指数基金巨头表示不会允许比特币ETF在 9 r6 T6 Y' z: z6 C; V+ Q6 S7 X l
其平台上销售。先锋称，这些产品与股票、债券和现金等资产类别“不一致”，后者才是“平衡- K M) ]& b& O' [