% J/ }' q1 b3 j$ n g X近期，比特币持续走强。11月12日纽约尾盘，CME比特币期货主力合约报88995美元，较前一日尾盘涨1.44%，日内交投区间为85890～90725美元。据Coin Metrics数据，现货比特币曾在美股收盘之前短暂涨至90036.17美元，创历史新高。 & F1 L. M h. e9 e1 X' T7 q+ T/ G' M0 i& H( V& F/ M
Coinglass数据显示，24小时内，全网爆仓人数超过25万，爆仓总金额8.89亿美元。; W8 P7 d' h# \- w6 x6 T: D
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贵金属持续下挫 / M7 Y- Y7 |1 P3 \# p, H& } , P. g+ q8 D' h5 g近期，贵金属持续下挫。10月31日至11月12日，国内黄金主力合约下跌4.48%，白银主力合约下跌6.35%。国内金饰价格应声跟跌。本周二，周生生报价为788元/克，较前一日下跌14元/克； 8 b* b J% m' N& n; [- R, Z+ C" x+ [+ j 7 c) Y- L! d; Z0 l+ `老庙黄金报价为787元/克，下跌12元/克；周大福足金饰品报价为788元/克，下跌11元/克。8 ~- K; k% @0 s7 O' ^: c/ N+ Y
" u3 B: Y* [7 w$ J1 J1 H外盘方面，COMEX黄金主力合约于10月30日升至2801.8美元/盎司，创历史新高，随后持续下行，11月12日最低触及2595.7美元/盎司，累计下跌超200美元/盎司，跌幅达7.36%。7 T; x" S+ G% o5 h- [& m K( S
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# e. ?/ k! y8 W# y' b q. T9 W" ~大有期货贵金属研究员段恩典认为，近期贵金属回调的原因有三点：一是前期价格大幅上涨透支了部分利多，比如中东地缘冲突、美联储降息以及美国大选的不确定性等，这些因素随着时间的推移，已经落地或者被市场消化，/ {- f3 \) E y) S
3 _) W$ S5 _* @- g对行情的推动作用减弱；二是短期美国部分经济数据改善，美元指数和美债收益率明显上升，对贵金属价格形成了压力；三是美国核心通胀较为坚挺，特朗普上台后若大幅加征关税，可能会导致输入性通胀，市场担心后续美 ( R4 J3 U* U2 c- L# c: Z: r9 J/ f" ]$ X$ q' c
联储不会继续降息。 # F. S( B" s* a; ?4 f) Y" V8 V) ]2 H$ m0 P* H
宏源期货有色与贵金属分析师王文虎认为，美联储未来降息节奏与美国就业和通胀息息相关。若特朗普上台后压缩财政赤字，有助于抑制美国消费端通胀，支持美联储逐步降息，美联储2025年全年或降息100个基点；反之，容, l9 H9 r1 S/ |% C
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易引发美国二次通胀预期，美联储降息节奏或放缓。 % D( x$ C# o( |2 N7 F( O* |2 C4 B7 W' D" o7 O2 \
在段恩典看来，特朗普主张降低利率、减税和增加关税，并希望美元指数走弱，以实现制造业重新回流美国。美国经济对降息等政策的敏感度较高，在目前经济有所改善的情况下，减税和降息政策将使经济更加活跃，美国出现 : u: T3 ^7 a3 o " p. D. ]: \2 ?8 h# V6 ~( k& h二次通胀的概率较大。前期美国通胀较低，美联储年内降息较为顺利，2025年特朗普上台后，新的政策会陆续出台，经济和通胀预期会慢慢改变，美联储货币政策执行难度将加大，不排除因通胀反弹，美联储暂停降息甚至中途/ I/ i q. O- }; ^+ G+ G+ E
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