标题: 稳定币大火，而比特币还能实现货币的「支付梦」吗？（转） [打印本页] 作者: mattf 时间: 2025-9-29 19:58 标题: 稳定币大火，而比特币还能实现货币的「支付梦」吗？（转） 随着《GENIUS 法案》巩固了由美国国债支持的稳定币地位，比特币的去中心化网络使其成为更适合全球采用的区块链，并且在一个多极化世界中应对美国债券需求下降的趋势。 5 o8 w1 v @2 M e# p }/ W5 b5 t% a7 ~$ ~1 P; }+ F
7 [5 d X( n" `: J. [3 ^$ x B) [+ H0 Z- {8 }" Z* e- o! ~随着世界从美国主导的单极秩序转向由金砖国家引领的多极化格局，美元因债券需求下降和债务成本上升而面临前所未有的压力。2025 年 7 月通过的《GENIUS 法案》，标志着美国采取了一项大胆战略来应对此局面，即通过立法认可由美国国债支持的稳定币，从而释放海外对美国债券的巨量需求。" t" n3 [) E* }* S
/ |. j- {+ a! h5 s8 f b
. ^! F: P3 d0 O+ G. w. ^: s
/ v. r' E, S& P( i" S, I承载这些稳定币的区块链将塑造未来几十年的全球经济。比特币凭借其无与伦比的去中心化特性、闪电网络的隐私性以及稳健的安全性，成为推动这场数字美元革命的优越选择，确保在法定货币不可避免地衰落时实现较低的转换成本。本文探讨了美元为何必须且将会通过区块链实现数字化，以及为何比特币必须成为其运行轨道，美国经济才能从全球帝国的高位实现软着陆。7 g& ], A+ w' {4 Z) f
" F# f' k5 A7 g; E+ s ) f% E/ I! a \4 g6 q7 l! W! J; j4 f5 t5 J# n" |
单极世界的终结8 ]* E6 i0 ]0 ~$ U4 S' N" G" w
0 Z) i3 [$ I% ]3 u% |" ?) L+ D
/ x3 R& [. Y3 o( ~$ f, d0 ?世界正在从单极世界秩序（即美国曾是唯一超级大国，能够左右市场、主导全球冲突）过渡到多极世界，在这种秩序下，东方的国家联盟可以在不受美国外交政策影响的情况下自行组织。这个东方联盟被称为金砖国家，由巴西、俄罗斯、天朝和印度等主要国家组成。金砖国家崛起的必然结果是地缘ZZ的重组，这对美元体系的霸权构成了挑战。8 k- E5 s% M% M- l6 e) W. {8 V
% f2 X/ ]+ p4 Q m4 x世界秩序地缘ZZ变革中的另一个关键数据点是美国债券市场的疲软，市场对美国ZF长期信用度的怀疑与日俱增。有些人担忧该国内部的ZZ不稳定，而另一些人则怀疑当前ZF结构能否适应快速变化的高科技世界以及金砖国家的崛起。9 ], ^/ k; R/ w. `* W/ G
4 m+ S& G' z0 e3 Y, U( [ , F, ], Y# R% s8 c, _/ q z7 x4 p- ~) ^9 e N( n' O, C
据称马斯克就是持怀疑态度者之一。马斯克最近花了数月时间与特朗普ZF一起，试图通过ZF效率部来重组联邦ZF和该国的财务状况，但在五月份突然退出政坛。 2 n. w8 }, Y5 x' _6 ~ * f3 l- g5 \- t j- x: L! t$ ^. X* m1 \
/ O4 n. s: t3 _% K( U( N
马斯克最近在一次峰会上露面时震惊了互联网，他说道：「我自五月份以来就没去过华盛顿。ZF基本上是无可救药的。我赞赏大卫·萨克斯的崇高努力……但归根结底，如果你看看我们的国债……如果人工智能和机器人不能解决我们的国债问题，我们就完蛋了。」 + L' ^6 `8 L1 t5 L5 ^. Z 0 |. Y# K$ p; n' Q & _/ S+ @! Z9 W3 S. \8 z8 i: _+ c6 G/ a5 Q
' ]; f' ^7 W4 t
; S6 N& J2 u& W+ K9 G5 }5 Z3 n
' v8 Z* s7 g( x$ B' y7 ]! e: H
0 J5 F5 D, ?3 y如果连马斯克都无法让美国ZF摆脱金融厄运，那谁能做到呢？3 x' \' X( ?$ ?% B
% S+ f- g, O0 \% D+ S. L* B5 f1 |4 `
+ U8 S# s" t* v1 H
* M8 T6 I) Z! J
这类疑虑反映在对美国长期债券的低需求上，这表现为需要提高利率来吸引投资者。如今美国 30 年期国债收益率处于 4.75%，为 17 年来的高点。据路透社报道，像美国 30 年期国债这样的长期债券拍卖需求也呈下降趋势，2025 年的需求「令人失望」。 0 f/ O6 n F. U3 P2 c1 ?" _- [. M 7 k- b; I6 u7 m- L* R8 i, A; G0 i% C9 z; H/ [! B$ X% B( V
0 S0 Z9 l/ o# a; n& ?6 @& o
+ v' h8 n/ q* k2 q 0 J3 y% S' r0 Y2 |- E$ B, s- H% G- W
( l6 M% C0 {1 w8 y
对美国长期债券需求的减弱对美国经济产生重大影响。美国财政部必须提供更高的利率来吸引投资者，这反过来又增加了美国ZF必须支付的国债利息。如今，美国的利息支付接近每年一万亿美元，超过了整个国家的军事预算。4 `5 ~% O+ v2 e- p9 }; Y* ` x. R
`7 W: O F" N6 d/ d+ A & }( T9 W- @" ?6 X 7 a/ O5 s: I4 ^+ Z h/ | + v; B, r: l- s% X% C0 A& Q# T4 E/ ?3 j
7 N+ a7 U4 i) _9 |0 Z4 y6 \7 |; Z
如果美国未能为其未来的债务找到足够的买家，它可能难以支付眼前的账单，转而不得不依赖美联储来购买这些债务，这会扩张其资产负债表和货币供应量。其影响虽然复杂，但很可能导致美元通胀，进一步损害美国经济。 ( v/ c" x* R7 h+ i. l' W' j* n c% m; j% H. i4 g
8 p. U+ ]! K1 }6 {3 d+ l
! E5 v n, u% z# W; d制裁如何重创了债券市场$ m( g2 P+ {3 |& M: d1 |: z
4 j3 J- _+ i% ]8 m1 }
" H& H _, ?) o$ |; V
进一步削弱美国债券市场的是，2022 年美国操纵其控制的债券市场来对付俄罗斯，以回应其入侵乌克兰的行为。在俄罗斯入侵时，美国冻结了俄罗斯持有的海外国库储备，这部分储备本打算用于偿还其对西方投资者的国债。据报道，为了迫使俄罗斯违约，美国还开始阻止俄罗斯偿还其对外国债券持有人的所有债务企图。* T' u% Y7 H; x# {2 m4 [3 Y, f
4 }' ~; [+ v& y$ ~ H8 X
! V; w" w1 Q& W1 [, Z" J' `
2 W( c, H4 Y9 Z/ [2 n' h
一位美国财政部女发言人当时证实，不再允许某些支付。" _! _, j$ p, M6 V2 p
# u; `, O) w0 x# y$ V- S K
( z* R2 O& B; M* h
. G+ }$ i2 r3 X% w5 t+ S! p
「今天是俄罗斯进行另一笔债务支付的截止日期，」该发言人说。 7 H. p6 P5 |1 N ) n% ~+ |8 m/ Q& z3 a$ {- G/ Y" l1 r" B% ?& A& D) W
- v) y& m% j6 W& `2 d- v! ? # h+ O- R* [9 X: J; ? 2 c' H- I2 G: _. z( o 7 `+ c' x; r/ Q! H: F5 a1 N' G 8 K. |# x- _7 S+ Z- e( W, l# }' ?美国需要其债券的新需求，而这种需求以对美元需求的形式存在，因为世界上大多数人被困在在远逊于美国的法定货币中。如果世界转向一个迫使美元与所有其他法定货币在同等条件下竞争的地缘ZZ结构，美元可能仍然会是其中最好的。尽管美国有其缺陷，但它仍然是一个超级大国，拥有惊人的财富、人力资本和经济潜力，特别是与许多小国及其可疑的比索相比时。 1 h1 `) I" ^' l& Z1 l/ G: S% m " m8 i6 s6 E: S+ i, d 9 a) B+ M5 c: p6 [, n; D6 ]+ v6 R- n- W/ _% q: k! P
拉丁美洲已表现出对美元的深切渴望，但存在供应问题，因为当地国家抵制传统的银行美元通道。在美国以外的许多国家，获得美元计价的账户并不容易。当地银行通常受到严格监管，并听命于当地ZF，而当地ZF也有维护其比索的利益。毕竟美国不是唯一一个懂得印钞和维护其货币价值的ZF。 ' r: {# O, N; C3 N% J6 }2 Y: X- a& x. H0 f
) [, e6 {7 Q) J7 r
2 ?. [ q" X- G" f9 f" q2 K
0 I: B( L9 _" K9 @2 H3 A4 o0 P% b0 |7 |3 Y
1 |8 d0 a2 g. C& V" r8 m q& P 6 ?! e& }+ {3 p' j% L0 _* m稳定币解决了这两个问题；它们创造了对美国债券的需求，并且能够将美元计量的价值传递给世界任何地方的每个人。) _- R9 Y8 s8 i* W
- T' Q7 H( a; I& m( w3 c
$ {9 V$ Z& j9 z
* c7 a) S4 `8 A3 Z' c, A稳定币利用其底层区块链的抗审查特性，这是当地银行无法提供的功能。因此通过推广稳定币，美国可以触及尚未到达的国外市场，扩大其需求和用户基础，同时还将美元通胀输出到对美国ZZ没有直接影响的国家，这是美元历史上的一个悠久传统。从战略角度来看，这对美国来说听起来很理想，并且是美元几十年来运作方式的简单延伸，只是建立在新的金融技术之上。6 L- Q& V: D q0 S' d7 x
; n0 e+ }9 |5 Y3 |7 P J. o' T! E 5 H' }: T$ R2 t) ~/ h- l/ _" S: V) V4 h" m
美国ZF明白这个机会。根据 Chainalysis 的说法：「稳定币监管格局在过去 12 个月中发生了显著变化。虽然美国的《GENIUS 法案》尚未生效，但其通过已推动了强烈的机构兴趣。」9 \) d4 f) A+ B& k* B/ c) Z
6 v* o- n4 L* ]1 Z. t1 [. l1 T
( c B5 y6 A4 C) b6 Q5 l ~# G * \" V& Z1 M+ X4 T9 I# A为什么稳定币应该超越比特币 ( S! ~6 w2 y; s+ ^' L$ y5 @* Q8 c* c4 T: ]
" g7 \6 X+ y w
确保比特币从发展中世界摆脱平庸法币的最佳方式，是确保美元使用比特币作为其运行轨道。每一个美元稳定币钱包也应该是一个比特币钱包。 ' [5 N$ q) A& l" Z1 z: } - x4 u% n0 C( N$ V+ [# Y0 M5 ]5 e" g3 |+ x9 d
3 |; i* C) N8 {, e0 J; f( y
比特币美元策略的批评者会说，这违背了比特币的自由主义根源，比特币本应取代美元，而不是增强它或将其带入 21 世纪。然而这种担忧在很大程度上是以美国为中心的。当你以美元获得报酬并且你的银行账户以美元计价时，谴责美元是容易的。当 2-8% 的美元通货膨胀率是你当地的货币时，批评它是容易的。在美国以外的太多国家，每年 2-8% 的通货膨胀率是一种恩赐。 " `" ?3 Q' W% G D& H) T, G5 I' |6 v8 n$ |% s' Q- m# B
O+ o6 j3 H- o6 n* E 5 |# ^# |$ W5 M世界上很大一部分人口遭受着远比美元糟糕的法定货币之苦，通货膨胀率从较低的两位数到较高的两位数，甚至三位数，这就是为什么稳定币已经在第三世界获得了大规模采用。发展中世界需要先离开这艘正在沉没的船。一旦他们登上一条稳定的船，他们可能会开始寻找升级到比特币游艇的方法。 $ l- H. P! P1 w: {& e g 8 V6 ]2 a5 n1 n$ i- H) W, _ 0 A0 U# l9 U/ n% s 9 R# W+ }2 R* d0 k5 B( X不幸的是，尽管大多数稳定币最初始于比特币，但如今它们并不运行在比特币之上，这一技术现实给用户带来了巨大的摩擦和风险。如今大部分的稳定币交易量运行在 Tron 区块链上，这是一个由孙宇晨在少数服务器上运行的集中式网络，他很容易被那些不喜欢美元稳定币在其境内传播的外国ZF盯上。 4 Q7 \) y" H2 ?& Z( \ + T. F# _/ ~' s9 p( J7 j; N! ^- A# |, D9 M, Q: ]# l: W