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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。. J. V/ L: p8 ~5 ]& `3 K2 l$ q

( k' j- m# X; ?1 m3 [0 l交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
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$ `5 Y) p7 Q$ O. q7 B4 M$ E- x对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
$ V$ M4 R6 q% l+ ?7 r9 ^1 O4 Y+ e3 o
0 Q* [" S4 _, R0 K3 z过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。
5 O  b# s+ D8 m; V
* D7 {$ d8 B- b. ~0 W2 y接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。! k3 T' t' |. {5 Y
5 Z; B0 k8 q! Z8 x4 d; j
灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）
3 I9 Z) e+ b' Y4 I- m2 R/ kGrayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。' Z2 P& b2 G  X& ]! k6 m8 M! N
. ~8 n. p! q- W
IPO 进度：
) T  h! H) N1 W+ r9 T7 o5 ~- g
当前状态：已正式提交 IPO 申请；2 I; r: u3 j7 Z1 N

' f. H. L7 I  Q! J* v最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；
0 V, a+ N/ N' F0 ?8 P' n1 L, `. X! s3 b" E1 i9 f9 z/ b
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；) f% P3 f8 ?7 X/ R

% z. ^7 J9 w9 O* UBitGo（托管服务）
# e: t3 U9 a8 {1 E0 PBitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。1 C& c+ X0 p/ T7 l2 M. G

. O% ~$ y5 M. |. w  L  d融资历史：
& o  X  j: F* j9 D5 \. \' @# I1 C* S# U9 m
2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。' p* a$ t4 S! I6 Z  o, w% ~3 b
, Q& l) G6 z( _- ?" F4 L1 g$ b6 W
IPO 进度：" l# g& k/ _) v0 g) X
3 U$ q9 w: j9 h  |# L% k. _' ^4 e
当前状态：已提交 IPO 申请；
+ i8 `" H2 s& p: z
+ j3 L7 S' p) {* \" t最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；
" O. M* g, O  i. @8 E+ b( f  _& X: Z" C1 m( }! Z$ Q: K. _2 f/ M/ H
预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；/ G! u7 R. f. V: L" Z% R! `9 N
) b8 x" V$ I* k
Consensys（Metamask 母公司）8 A# f8 ?5 x% F1 b0 n" k) J5 C$ I
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
" \& n1 p# B1 C, w) Y0 O5 b$ M" z1 {& J3 }
融资历史：
6 f2 n! P) ]! O3 r$ q- T
0 w2 j4 @! g( @" fConsensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；
0 G) }1 O' P/ @) j) |/ T! O- Z
7 `4 G( r) E# W9 \% p总融资额：约 7.25 亿美元；
& |0 Q3 A8 f4 P0 w5 n& O2 O/ u9 S
主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；# @; O; r! Q$ g7 d

3 h) k; W$ k3 r) sIPO 进度：: v; S! Z" ]+ _1 ~
. w& U5 k% w+ T  C  U
当前状态：积极准备中，已选定承销商；
8 w' D5 S. U% D6 t  c, [( S
9 F7 c+ Z3 ?% J- I最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；( W% k! j/ Z$ e5 @, p) F- Q" z
$ o9 b& h: a' P) X" Z$ _) M0 m
预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；) w8 W4 Y' [4 V; }- Y' b% A* K1 M
5 a+ Z" t( F2 }% c" f
OKX（中心化交易平台）3 U% `: J! ^' O7 G" Z! z
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
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7 U+ s/ d( U- S7 X. _# x8 VIPO 进度：* h" M# @* e: C, D. R5 O9 {
) S. }# b, i# @
当前状态：未知；  o% n; A& r+ i1 c
( P4 Z# d( G7 |$ Z2 @' P5 ^: C
最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
) T+ W& s9 x9 I- X- |: n
9 z1 N2 B6 h9 Q/ @2 }; I预期 IPO 时间：未确定；# ?( K7 a9 I3 t( u

: @: r. ?8 \4 o3 X& J+ @7 ^& c0 oKraken（中心化交易平台）
2 A# E+ N7 S  l, K0 X% }) V& f* k$ IKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
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) W  G% v! H4 P  P% _% ^融资历史：
  m- N# Y$ ^* v5 l5 Y* L
) x# U- M4 [/ ^1 k/ i  w总融资额：约 6.22 亿美元；
! y2 V- R9 i: L  x  G
3 }! T4 A& o+ \1 l最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
/ z) G' p$ _/ o8 M. n
: x! B3 P, i3 n* I! W; D- v1 [重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；8 s* ^8 i8 M1 H! g! N
& a" R% D3 ?2 o/ p& v4 ^( v& S
IPO 进度：
8 M& g6 |4 ^4 a8 |( \1 s- Q* a
8 {$ o* z. N( Y( v( u当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
2 W' y* U  `' Q. x/ M# G
6 i) _  R( j' T% y- C最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；1 r+ o3 M* P- ]7 o
4 B; C- f+ @1 ~+ Y& j% u. f- Z) l
预期 IPO 时间：2026 年第一季度；
! ~: `6 g4 C  T' l
$ b# I- s3 e$ g5 d' ^1 n+ U; U) vFalconX（主经纪商/场外交易平台）
- G1 E" M3 X/ {. QFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
& ?( J9 m% j4 j3 Z$ m" k( `
4 [& N- C2 c2 y1 t6 E融资历史：
8 O% @. d" r5 R6 c' z
2 O  [  A; i* s总融资额：约 5.27 亿美元；
: C4 v- S& x: C2 G) e
' [5 q) n3 g. p; X  ND 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；) k3 p2 O- K7 _
8 _5 h) w6 `3 o
主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；! ]) v2 x6 b1 I1 ^; {: ]: S
7 K" l2 R9 q' y# ~
IPO 进度：
1 M  s" t* V9 D9 B% N3 _' G% @
+ s( Q1 ]; c- ?9 O' M# P0 g当前状态：早期讨论阶段；; _1 u. M9 p6 M6 o
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最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
# A" I5 t! y6 c) G8 u, I预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
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Animoca Brands（游戏/投资领域）
4 v' Z5 O+ W8 Z" ^) O' uAnimoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。
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IPO 进度：
: G" B2 k$ J% [2 ]3 P- |: C
6 ^; n" M/ v  J+ \* s) R当前状态：计划反向并购回归公开市场；* x7 W* D# h* J) O( N

. i  k# ~6 F* M5 p# z# \+ _4 r2 O最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
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  p, r( P+ D& Z& z5 p: v# d4 u9 ]预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；
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  h* Y) d9 f/ o, _# ], E) `Blockchain.com（钱包+经纪业务）( y* Z6 o3 A, `. N& k9 R- Q
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
) v/ T# ?- ?9 N/ m% f' D3 g0 d( L1 K* J. U1 Z9 B
融资历史：. H# `+ M2 z# ^

& Y) i, p7 a, T总融资额：约 11.7 亿美元；
0 J( T$ ]! p! b, g& u+ f- E0 f0 `8 |/ {9 |6 E+ R/ c1 H) s0 S+ ~
E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
6 Y1 L9 v1 I3 @& M9 Z! j8 O3 V" Y4 k3 G. y" u! W) d% k* A5 k$ l3 `
主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；- x0 g7 }/ m# `! r6 k# y

$ m% w+ Z7 q$ n2 p4 w/ u" ]! WIPO 进度：
4 U$ t/ X- g; \7 M, J' r6 j6 X+ h: W' R6 |! |( Y/ D7 Y
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
" {5 R6 @& W0 P
3 ]  u% F# e- e5 a) o( Z最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；
( q3 S9 R" p3 B" [, l/ c; ?) M
7 h) ]% H# x( j  o% f预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；2 F4 V' R9 W3 j) ]9 e  v2 n

1 F# Z" f4 ~* R1 e8 h* MBithumb（韩国加密货币交易平台）7 r/ D2 N: m# ~
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。( ^* |! y8 i4 k3 }" k

4 `/ e; N1 K  Y: j7 j9 A, B1 l% z融资历史：/ w" ]0 q" }/ N. Z
1 j, M/ d9 Z8 A; x
总融资额：2 亿美元；
+ R: B6 H. x; y) XA 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
/ m/ k# E6 _! D/ u4 E. ?) R. l5 M6 G' D
IPO 进度：
3 F! k- T# I- ]; f; V, O. }: ?9 K! x
当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；
! M( L  w% j2 H. Y
6 y* @4 C! |3 \  O9 M. ^- E最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
$ R" C/ p# w. x. `1 m9 O& V0 d" t* I& G+ Z) O, p& a5 A
预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批, i: \5 \2 W( w  g% m4 w  @; O# e

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作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊



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