! E, F; Z1 W. u4 l. e L第一个表明市场压力的指标是顶级买家抛售风险的升高。Glassnode 的供应分位数成本基础指标（追踪顶级买家持有的供应成本基础）显示，自 11 月中旬以来，现货价格已跌破 0.75 分位数，目前交易价格接近 96,100 美元。这意味着超过 25% 的比特币供应处于亏损状态。类似的跌破 0.75 分位数标志着 2022 年熊市的开始。" ~1 p. `9 ^, r- c3 Q& T
@( D& n% ]; D( |7 E 5 H. U! J) o' ~& `% j. J与此同时，7 天简单移动平均线上的总供应量损失已达到 710 万枚比特币，达到 2022 年初 500 万至 700 万枚区间的上限。* r4 b+ y. b5 y% h# o+ z
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尽管面临这些压力，但按已实现市值净变化计算，流入比特币的资金仍在持续，每月接近 86.9 亿美元。不过，根据 Glassnode 的数据，这仍然远低于夏季 643 亿美元的峰值。 " _# }2 x0 t& O0 S 2 {/ |3 k& X$ |链下趋势显示投资者进一步降温。ETF需求持续疲软，IBIT连续第六周录得佳绩这是自 2024 年 1 月推出以来最长的资金流出期。过去五周，资金流出总额已超过 27 亿美元。, v! o1 c; k6 `. ~+ {