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标题: 交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转） [打印本页]
作者: 我也来辣    时间: 2026-1-27 22:21
标题: 交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）

: ?2 u* K3 f2 R  o9 _( b) D0 M「过去 8 年，比特币没跑赢白银」
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# V8 n. G* p8 v" {% t1 g3 Y当这句话开始在交易员之间流传时，一场关于白银的价值重估已经开始。  e7 y% T! b0 W8 \9 m$ B- F+ M% ~! R5 E

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& Z2 A( ?* y& V  D1 月 27 日，白银价格在盘中一度暴涨 16%，触及$117.73/盎司的历史新高，其过去 12 个月的市值增量已是比特币总市值的两倍。
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) b3 B' ]( e/ _当日全球最大的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV) 当日成交量高达 320 亿美元，是其日均成交量的 15 倍，甚至超过了标普 500 ETF（SPY）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的总和，成为全球成交量最大的证券。
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- ?7 c, U9 T, J' u9 O  Z& j% F白银 ETF $SLV 的成交量，昨日达到单日成交量达到 32B6 A* ?( H: O, E5 v8 [4 x3 k

$ ~3 a* Y% m$ [' b% ~白银，一个古老的贵金属品种，在底部已经沉寂了近十年，为何突然被市场追捧？仅仅是贵金属板块的情绪炒作似乎略显单薄。
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实际上，白银的叙事正在从「穷人的黄金」转向「工业增长的必需品」，其基本面正在经历一场深刻的结构性重塑。无论是从工业需求、货币属性，还是从机构动向以及 ETF 的流入，白银似乎正在迎来它的「比特币时刻」。, j' Y8 x4 n2 B0 v* k) ~

3 `1 l/ s& F! ?/ f# @工业需求的爆发
3 ?+ {$ j. z0 u& U& u" O白银上涨的重要原因之一，是一场正在发生的、不可逆转的工业革命。, w0 s4 d: F# b! y: w2 ]
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光伏、新能源汽车、AI 这些新工业的发展，因为技术迭代和市场扩张，对白银的需求曲线变得前所未有的陡峭% s8 _# C0 n# }% k

1 y8 [- K% I: W7 |/ e5 |+ @# g$ x  Q光伏6 @8 q# J7 r7 e8 p2 U
光伏行业对白银需求的引爆点出现在 2022 年。在此之前，光伏行业普遍使用 PERC 电池技术，白银消耗相对稳定。但随着行业向更高效率的电池技术转型，电池对银浆的需求量激增。( s# c' o, V9 C1 u* h5 R) {& P$ }

  u% K% O, B8 z- P, ~$ _且导电银浆是光伏电池的核心材料，目前尚无可替代方案。2024 年，全球光伏用银量达到 6147 吨，占全球白银总需求的近三成，规模已与全球银饰珠宝需求总和相当。
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白银的工业需求量（深蓝色代表光伏需求，浅蓝色代表其他工业需求）｜ 来源：世界白银协会调查  l$ }6 C' M- x
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根据天朝光伏行业协会（CPIA）的数据，银浆成本已占到光伏电池非硅成本的 53%，从过去的"辅材"变成了和硅料一样重要的"主材"。2 C7 `) M- t, _6 e% t

# l$ V" |6 e/ V" d  E( q: U面对从 25 美元到 115 美元的银价暴涨，光伏企业并非不敏感。隆基绿能等龙头企业在财报中明确指出，银浆成本上涨已严重挤压利润。但现实是，在没有成熟替代方案（如电镀铜）大规模商业化之前，它们只能被动接受。8 ~: ?6 z$ z, a4 c/ R7 i

; X( e. p" Q( \% C新能源汽车
; ?- Q6 c5 O7 l4 O电动汽车是另一个「电池大户」，2020 年后，全球新能源汽车的渗透率也跨越了临界点，从 2019 年的 3% 跃升至 2024 年的 21%。4 M3 s0 I% _1 m# D# T& D) T- J

( e5 _0 E' _1 i/ Q  r2 }5 I而每辆纯电动车的白银用量是传统燃油车的 2 到 3 倍。以比亚迪为例，据分析，一个典型的 EV 电池包（100 kWh 容量，约 200 个电芯）每辆车需要约 1 公斤白银。5 @% z9 {. ^+ s; A2 D  B

  D4 f2 q! y( E; l' C- x/ w如果按比亚迪 2025 年 430 万辆的销量计算，仅这一家企业的白银需求就可能达到 4300 吨。此外，比亚迪正在推进的银基固态电池技术，未来可能进一步增加白银用量。
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' Z5 ]6 L. B4 f$ r( cAI 数据中心9 m. x+ R3 P0 Z: ~. S5 [1 M$ J
AI 数据中心的爆发式增长，也为白银需求增添了新的想象空间。根据世界白银协会的数据，2025 年 AI 相关的白银需求猛增了 30%，全年用量超过 1000 吨。; l  ^+ O9 x. M& p( E
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虽然只占全球白银总需求的 3%-6%，但 AI 服务器成为白银需求增长最快的细分领域，年增速高达 50% 以上。一台英伟达 H100 服务器含有 1.2 公斤的白银，远超传统服务器 0.5 公斤左右的用量。& {$ Z1 G4 H0 p+ U5 `* s$ }
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供应的刚性' {) K+ b) u9 G; X) F
此外，目前白银的供应端难以跟上需求的脚步。全球约 70% 的白银是开采铜、铅、锌等金属时的副产品，这意味着白银的供应是「刚性」的，无法根据价格快速增产。
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数据显示，全球白银市场自 2021 年以来已连续五年出现结构性短缺，且缺口仍在扩大。当无法抑制的需求遇上缺乏弹性的供应，价格的剧烈上涨只是时间问题。3 A" ~$ F* g- X

1 @" ]) B( i6 I8 `5 U货币属性的觉醒
0 ?$ h. m, }) [. Y金银比- d. H' R: x* y$ p$ M
除了工业需求，白银被压抑已久的货币属性也正在被市场重新唤醒。要理解这一点，关键在于金银比，即购买一盎司黄金需要多少盎司的白银。
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, j& `/ i" \9 U$ x/ C黄金的价值几乎完全由其货币属性支撑，而白银则兼具工业和货币双重属性。在传统的经济周期中，当经济衰退时，工业需求萎缩会拖累银价，而避险需求推升金价，导致金银比走高。
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  \* v; g$ I, b9 B: n, \2 L1 G- k例如 2008 年金融危机后，全球工业生产停滞，汽车、电子等行业对白银的需求锐减，而投资者涌入黄金避险，导致金银比一度突破 80。反之，经济复苏时，工业需求回暖则会带动银价上涨，金银比回落。2020 年疫情后全球制造业回暖，金银比就从 123 的历史高点回落至 65。
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7 q, u$ v( v6 u, d* [2 O/ a1 V但这一定价逻辑正在发生深刻的转变。在全球以美元为主的、法定货币信用体系动摇的背景下，贵金属的"通货"属性被重新激活。
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金银比走势0 `( S7 T- @& s- _8 y: {  ]2 i2 Q

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当前金银比已跌破 50，从去年年 的 103 直接被腰斩还多，创下近 14 年来的新低。历史上，金银比的长期均值在 60-70 之间，跌破 50 是明确的白银价值重估信号
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投资者买入黄金和白银，不再仅仅是传统的避险或工业应用，更是为了对冲法币的贬值风险。白银的货币属性正在与工业属性同步被激活，与黄金共同成为价值存储的介质。
作者: 叫我十三    时间: 2026-1-28 00:20
哈哈，这白银最近确实够火的，感觉又要来一波行情了
作者: jackcool1011    时间: 2026-1-28 09:24
白银黄金有峰值的，感觉都是炒作的
作者: 22301    时间: 2026-1-28 10:19
白银涨的还是相当疯狂的啦。
作者: rainwang    时间: 2026-1-28 10:48
如果白银不这样表现，他们会这样说吗
作者: 舞出精彩    时间: 2026-1-28 11:10
不知道最后是不是会下一个了
作者: 垂钓园    时间: 2026-1-28 14:21
这波白银涨得有点癫，SLV成交量直接炸了，真不是闹着玩的
作者: g9527    时间: 2026-1-28 18:42
白银这波动静真不小，连SLV成交量都爆了
作者: 小作文    时间: 2026-1-28 18:45
白银这波爆发太狠了，16%涨幅直接看傻眼，比玩合约还刺激
作者: 爱美的女人    时间: 2026-1-28 19:25
比特币的还是要在看是什么了
作者: 右耳    时间: 2026-1-28 19:45
白银这波真是憋大招了，十年磨一剑，不是谁都能扛住寂寞的



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