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标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-8 04:36
标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）
几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
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这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。
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我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。# X1 J  k- C) G" o" I  X
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不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
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5 T. T2 J9 n. p4 s# z银行卡会拿下绝大部分市场+ E: N/ x3 G% g, E+ v$ p
Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。
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- Z# m8 ]; E- E% M6 e但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
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稳定币能转账，但做不到剩下这些。
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假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。0 N! w* ?1 a  X" ^6 u, F
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用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。
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0 D/ G3 l6 y$ |- m用稳定币，钱出去就回不来了。- M3 e; g+ d* d$ ]

  M8 F) W; K4 \( U& z* N6 Y3 f2 E82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。: u' }( S* e1 B9 }- D
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对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
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欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。
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5 r& V' o3 N9 V. k稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。4 h) q+ c; Z+ T

1 w* ?- B& g4 @1 F小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
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- g0 B) y8 ?" T1 l: p  B: r2 KVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。
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卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。- z. q+ C* m* \! N$ m
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还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」0 `' Z. R4 @$ C5 Y

5 S. X5 j  Z- l) r但智能体本质只是新设备。
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5 K  z9 b! X9 H7 J8 `你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
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手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。
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$ ?0 T1 M( ^" Z; F* d( JVisa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
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8 j. V2 y; k4 |1 LVisa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
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, I' }( l9 J4 s- l7 }+ N4 Y5 l+ EStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
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8 r, D) x0 d4 X+ [: ]6 w) T3 N结论很清楚：
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对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
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1 p* j! ]0 \5 l/ ]/ b5 Y+ ^* h稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。8 T! I  P/ _. Q6 }' D

3 m! L. q0 J# c6 c; a1 @那些还没出现的商家* q) f  f3 T/ T+ J
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。! a' `! U/ N& d! i" E1 \) o

  G; s' Q# t: Q) MeBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；- R* t8 ^- c, c: o  O/ l/ J

# t4 N, \  a. P$ w# G- WShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；/ [* H4 K' j6 Q0 O7 B) Z) C
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Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。# O7 a0 V. K2 g" O2 k( ^6 t0 U
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规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。8 h' j( A9 m( T* }1 ^

( {* q3 M0 D% b# }; KAI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。+ C% R, d6 B$ k/ v9 p9 h" o: B
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仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
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& U  \3 |6 \) H) z, G* I! @' pYC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。
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在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。* J+ o3 u7 T! ~7 T, F% ~/ J: s
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两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。8 |. g6 L$ U$ B( M2 Q" w: y$ n- g
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他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。
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想象一下：
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一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。6 w/ B8 ]& }* n: \* p

7 U5 G" H8 F% u, f5 p" B另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
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  g2 k3 ~# w9 p9 U1 E5 @- f' S% t我每周都看到这类开发者做出这类工具。7 x2 ~4 U2 u2 @9 {$ \" r

; r7 s8 R' q/ ]$ K  ~( f他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？
' j3 Z) M- K( x* U) t8 p
' a; T& _& N" y* J, ]- P对大多数人来说，答案是：目前收不到。( o; ]) ]& ?1 g9 A# J. Z2 o5 a5 E
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现有支付机构很难接入这类商家。1 c) ?) l* P9 `  U
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不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。$ E6 Q4 Y9 A( Z( v4 l  b/ g+ [* l
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如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
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没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。  I5 _; f# w' w
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系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。7 Q6 g8 p  l6 z7 t9 l! h
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支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。) ^7 U2 q* C6 _1 h4 k9 d9 B7 T

/ O+ q8 `6 V/ a) A$ N但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
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# P' _  r& `" ^: r/ g而这些新商家，现在就要收钱。
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  U+ b1 A$ i# H& m9 y对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。3 v0 t: d( E/ b
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不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。
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" {/ a5 j! {: }! N- j* X2 p$ a在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。
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尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：/ f$ O- [$ o, b1 V7 z; i

) \* p& K6 h9 F( O- u, {, Q* v1 G; X  `不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
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这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。
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他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。% c1 ~4 u5 K4 C, }$ G% x0 F  q5 ?! B

9 ]! v) I. z7 O2 L) F新的商业将从这里诞生
7 A0 E9 H+ [  ]% p  f- {每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
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但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
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8 z, s4 X& R* H8 N, `% Q% o. Y7 K在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
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8 T: t4 r  h: m; p, b' N· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；9 ^# k, t' P2 p" s; O+ l
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。
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下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。6 n/ [7 y- j1 M! N/ d0 N
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作者: whywhy    时间: 2026-3-8 06:45
确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场
作者: 22301    时间: 2026-3-8 10:21
这个也是需要去稳着来的啦。
作者: 小作文    时间: 2026-3-8 14:04
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
作者: g9527    时间: 2026-3-8 18:18
稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:46
说这类的说法，对我们来说有什么用处吗
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:52
小作文 发表于 2026-3-8 14:04% I. x' [% ]$ r
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，

0 g7 R. D" o; y$ m! M: w# I反正稳定币对我们来说，真的是实用啊
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-8 18:52
先看的吧，这是会有稳定币
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-9 00:46
这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，
作者: 叫我十三    时间: 2026-3-9 03:38
原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-9 10:54
先看好的吧，也是会有稳定币了



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