从1930年关税大战到2025年中美博弈：贸易战阴影下的加密市场变局（转）

     　　1930 年的《斯姆特 - 霍利关税法》给世界经济留下了一道难以愈合的伤疤。那场以“保护本国产业”为名的关税大战，最终演变成全球贸易
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的灾难性萎缩，加剧了大萧条的深度与广度。近百年后，贸易保护主义的幽灵仍在徘徊。
% \$ T7 f( ~+ q+ h# e) w　　2025 年 4 月，随着美国宣布对华商品加征关税至 125%，全球市场再次感受到熟悉的寒意。而天朝商务部迅速回应，称若美方继续“关税数
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字游戏”，中方将“不予理会”，并保留进一步反制的权利。与此同时，特朗普ZF却对 75 个国家抛出“90 天关税暂停”的橄榄枝，将普遍税率降至

10%，唯独将天朝、墨西哥和加拿大排除在外。这种极具针对性的贸易策略，不仅让中美经济脱钩的风险陡增，也让加密市场——这一全球资本

  i" _' n1 i7 M' ]8 |  Q& R流动的新战场——站在了新的十字路口。

　　《斯姆特 - 霍利关税法》的警示

' O- `+ g* u  j% H7 s　　历史从不简单重复，但总能提供某种警示。1930 年代《斯姆特 - 霍利关税法》诞下的悲剧在于，各国在报复性关税的恶性循环中集体沉沦，

最终导致国际贸易体系崩坏。《斯姆特 - 霍利关税法》作为 20 世纪最具破坏性的贸易政策之一，其历史教训深刻警示着当代决策者：贸易保护

主义从来不是解决经济困境的良方。1930 年，美国国会通过这一法案将进口关税平均提高至 59% 的历史高位，初衷是保护受大萧条冲击的国内

1 Q8 v# h% D1 T; w) e& P+ V% F产业，却引发了灾难性的连锁反应。

" N8 @- Z0 |, t% j　　全球主要贸易伙伴迅速采取报复性关税措施，导致国际贸易体系在 1929-1934 年间萎缩近三分之二，美国出口额暴跌 70%，全球失业率进一

. T1 F+ w6 ^, G" @. C: L2 i; a步恶化。这一政策不仅未能挽救美国经济，反而使大萧条延长并深化，暴露出贸易保护主义的致命缺陷：在全球化经济中，单边筑高贸易壁垒必

% Z# d- C( p+ Y3 X+ Z然导致 “回旋镖效应”。更深远的影响在于，该法案摧毁了国际多边贸易合作的基础，助长了经济民族主义情绪，为后续二战前的国际经济秩序崩

( V3 {; K8 i& S; }1 ]5 r+ a- \/ h溃埋下伏笔。

　　近百年后的特朗普关税大棒
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　　2025 年发生的关税大战相较 1930 年的不同之处在于，美国正试图用“选择性关税战”重塑全球供应链——一边对天朝极限施压，一边对多数国

  k( u3 C4 q$ X+ }家暂时缓和。这种“分化瓦解”的策略看似精明，实则暗藏风险。天朝作为世界第二大经济体，早已不是 1930 年代被动接招的贸易弱国。在美方宣
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/ [7 a2 X" M  [6 r0 X布加征关税后，天朝并未立即采取对等报复，而是以“不予理会”的姿态冷处理，同时加速推进“去美元化”布局。这种战略定力让市场意识到，新一
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0 h! N! p/ m5 C' w4 a* D轮贸易战可能不会演变成 1930 年代的全面混战，而是一场更加持久的消耗战。

  U, n* u$ c' P5 }1 p　　加密市场先天拥有“流动性”敏感体质

　　特朗普ZF “解放日” 关税政策引发全球金融市场剧烈震荡，加密市场遭受全面冲击。比特币从 83，500 美元跌至 74，500 美元，以太坊跌幅
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更大，从 1，800 美元降至 1，380 美元，山寨币总市值更是腰斩超 40%。市场流动性显著收缩，比特币月度资金流入从峰值 1，000 亿美元骤降
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. ~" @0 k% n  l至 60 亿美元，以太坊转为净流出 60 亿美元。虽然出现了大规模 “投降式抛售”，但随着价格下探，亏损规模逐步缩小，显示短期卖压可能趋于耗尽。
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　　从技术面看，93，000 美元成为比特币重拾上涨动能的关键阻力位，65，000-71，000 美元区间是多头必须守住的核心支撑区域（该数据援引

6 ]8 M- D- c2 X# B自 Glassnode）。当前市场已进入关键阶段，若跌破支撑位将导致大多数投资者陷入浮亏，可能引发更剧烈的市场调整。整体来看，加密市场对全
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球流动性变化极为敏感，此次关税政策带来的不确定性已造成广泛冲击，市场能否企稳将取决于后续政策走向和资金回流情况。
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* B) z% E" f4 c9 g2 R$ f　　总之，加密市场在这场博弈中既是被动承受者，也是主动变量。试想：当国际局势紧张，全球货币体系处于动荡之中时，投资者还能去哪里寻
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找一种稀缺的、全球性的、不受任何ZF或实体控制的数字价值储存手段呢？或许，当旧秩序的信誉被贸易战侵蚀，新体系的种子便悄然萌芽。
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