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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,( w' J9 t- |8 X! c3 i& l3 K
6 l: r/ y3 E2 h我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
' b( r( q& [* C$ ^/ r8 Z' W% m$ I) f/ @3 _, q" X
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。% S7 z5 v5 c9 E7 U, _$ [
ZZ和监管变化) u1 p" M; q) _7 q& q5 L
6 D3 m% Q! c* u8 {3 B
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
r- ^ A& @! l- }" I. k# l4 @9 @ G
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
8 I" S$ Q$ {3 Y5 u) L9 @ u: u+ a0 P7 O
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。
/ S1 f3 f3 ^$ f5 h0 g! M9 s5 p: U$ L* v9 c& m1 J: T9 N. _, O
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin- q, I% A+ A% c" R- ]
1 V2 P- B; b& g/ `* f
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
) {7 J( M/ r( Z$ U+ w
! L4 b' S2 p3 Z* I种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
1 U' R' Y# N; ~ y; r6 |) l; P
5 d, K1 R1 K# {' d! s' ?4 s8 ^资本流动增加
: a, o4 z) U7 h5 f, s% A比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
8 B' X" ^5 T: `" `2 S W+ s; V& E, ~* b) G
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。$ }3 ~% j5 B$ k0 g6 V
8 }8 |- h% ], d% q- x$ ?4 l: \

4 t% W- W2 E$ Q7 W f2 ]. L9 Q
/ l/ y7 C: D6 W- Y* q7 P我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极7 w8 A' r4 T' f# n$ R$ [2 ~% J+ O
0 m0 [! J7 M7 ], U# c# D9 h推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
6 ^5 b ]. Z* l M# l b5 E" V
# M5 q& Y1 m% r0 M基本面改善 P4 a* @3 o9 H( d0 G2 y" ~# B- A
) s( s+ X+ v- p8 S
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户 c* C$ y+ U5 y9 t7 f: ?- P) C
; @ b% [" H6 g, ~$ a+ Y参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
) _5 W; s1 T1 a6 b6 c% z
, x' l; {( {0 F: H" s" Z6 f达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。& M$ h# M$ P$ i" ?7 C* A
! O9 j/ _" A' M
. e5 P& z- q# K+ W/ s) j
% k" Y( H8 E# w# `2 S+ o' |4 X i8 }- N
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。* L U( [) k* v( x, O# S5 L
R: L5 ?6 \% ]7 M* o. \合理的政策和商业实践
0 O' O3 x: p# X1 n
# v- x$ B! h; V! G, ~监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但7 E2 I/ i. M/ Z$ o
2 x4 a% d. W4 J: j! z$ j如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在0 k$ i1 m7 l/ ^( E
' s. `: M. `/ @: X8 t7 z: z
回归理性的商业实践。
i/ p# \$ W' X) a! S/ `" X4 q0 L1 K- j! y) F; h4 [
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。& A- z. k3 C j% l/ L% D6 R
0 p6 Q* j$ d( ]+ w6 q( _0 }% C
创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
- j& R7 \1 J% u0 h: i7 U
$ |9 x; \* m% n白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
) C8 p1 S8 U U- b2 T
7 J/ C0 B. Q( l. h! s H3 k兴奋的两个行业时,这是有道理的。; j$ h9 Y" w- B) i+ o' M$ `
8 ^, G& F3 v- \0 V* E, J宏观顺风和未来之路
7 S) j. `8 N/ G0 K. Z" u" h7 m- G6 ]- X4 B: K7 e' E
尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。7 s0 R& j% I6 L( s3 m$ W
" B( f/ d7 Q& a4 C5 T) H
与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。1 |; V, d. L6 X3 w, u) C. i# r
# K# L9 {+ x) e6 d. ?/ T8 ]. ?
; N8 |7 m, x. M
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