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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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5 I& v) k# `1 H9 F; p) c! y
编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。
& N- I2 o! j; D% M7 k+ l A2 D8 a) g) l* K7 q# U4 \
对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。6 n% g# T) R0 F0 {% q) r# h# c% e
2 h0 L, O1 `: `6 k, S
以下为原文：1 q3 x: M' S1 W# m/ k
- U3 h0 g m6 j) V- N" ]' I
上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。+ }- U3 g+ s) w
' P0 h& ?) [" K% H* o0 G
/ T2 x0 F) R1 h# U1 d* n+ l
% ^4 g$ J+ m( k3 G" E% y3 o3 f因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。% \9 e/ L+ E1 ]* ]& X1 Y' A5 b, B
) k: Z, G) r6 A$ g! x" A. q与此同时，行业的基础设施正在快速成型：, Y% m+ k) _1 _$ J# _) @* P$ a
Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
& c3 f; S+ q# l8 ?6 ZOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
( h4 O( x& _6 i! p1 ^微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。4 ?" {( T3 z% z6 L; j
* g/ r* V6 f: a* A
围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
d' D% L# M# N+ s4 H6 C1 d+ q# R3 W2 j* s( O5 N0 V% y
麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。: n, p5 w. |/ {2 u; C! u- z: Y
: z1 ^5 c+ U- c, e) R- B/ [$ d
: f8 t) T" P' U$ c" Y, J# P' d4 C1 @! Z3 P+ v, V f) N2 r
Morgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
0 }& U2 u: a4 i0 Y' N. i; y! u7 {' @/ U# `, S0 f# J
$ k3 t8 D' H# j2 c, t/ R
1 d9 H2 a, E0 @3 Y9 |) BBain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。8 A+ w7 m% S2 @# M+ }
: u3 ~7 q& i H
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。+ B6 O% \2 n& h9 ~( }) f
F, T! G$ F6 j( M, L% P2 I# d
Cymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
9 e( [4 j9 @, _2 {, T, \对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：
% L2 I$ g; ?3 a3 R
0 ]) \" {. w% Q# w$ d9 j在不同市场与渠道之间同步商品目录; s% v# n2 M' y2 D; v4 E
- N4 ^# u( A2 c/ a0 e0 @实时管理库存可用性
, h; l c. I/ L
+ H; R# `( n. w3 n2 f& B$ W将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统7 `2 W4 ^. U& x
6 L% Y, i( |9 W8 t, W- ?
允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record） `5 w; K% z! u4 E; P2 L
& q/ g0 [1 n$ V$ e5 D
其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。9 b( ]) ~& W7 K c% ? R
而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。: V* @) T+ k' M# P5 A
7 o' Q: A$ y5 T; N9 B7 l
从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
, X# x' ^. z$ P, H% tPayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。
* w8 k: }8 \5 H# ^$ ?5 _5 D6 N0 t) L5 x5 @. r# N
而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。
2 I" \, p" r. ]. ]& f9 C
; w" J, X" F1 M% r7 q在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：) c% ]: l c6 K! }8 M
. G5 {: z4 ]: U; T4 N0 B9 F, \发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现# c$ S7 B5 S" X0 T( v" g
% m/ e0 ^, ^+ i$ T0 ?9 C+ s决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项
' v; _9 I8 y/ @8 D# \$ [0 W# C3 U! P2 K6 p; d6 D v
结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付
9 `- G# S4 ~: b& J% h# x
$ r: H( j- I2 E$ M2 R+ v3 A7 ^: m. r履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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PayPal这波收购Cymbio，感觉是在赌能不能挤进AI代理的牌桌啊 |
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AI都能自己剁手了，PayPal这老支付平台不抓紧转型真要凉凉啊 |
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" N; x: W. h) t我是看过了，但是我可不相信他的结论 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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