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本月在线: 6 小时
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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。1 Z: M2 z; W9 l! T8 l
7 _6 t* l e% c/ v8 r0 w) J
这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。: F/ @8 q; }' ?2 s- j; C( f
' \) n0 D/ w! O- _& t: k0 v, t
我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
1 ]6 O" `( m; h2 R: ]/ `
O* l3 ?6 f4 t% K' y+ p" ~* j不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
( b9 K$ U) B# F/ O. v4 ^" B0 i$ }! ^2 r; o7 t( p
银行卡会拿下绝大部分市场
* ]8 b( o C1 f D& X7 v' WCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。! [0 G9 i0 w# ^: g1 f# Y J/ f
% Q: ^* a$ t1 h( u# }, N3 X: o) ]但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
2 F* V8 m3 f6 a! T' b2 p: u6 s Q! K+ k8 o
稳定币能转账，但做不到剩下这些。9 l: A1 E! I" s8 E7 Y$ I
) D$ Z4 h2 d& O) H& |* g
假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。& R1 v* E6 r, d2 U# c: x
# L: K2 A& Z2 ^& V9 `用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。- [: C' [1 x. X9 q0 C
( X7 [* ~) c7 {( q用稳定币，钱出去就回不来了。2 L% l6 y" c( F6 W6 A
6 v7 ^. k7 m7 U% [+ ~( X/ X2 g$ O
82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。
9 r) i! c0 Z4 v: ^( u7 y$ o) }$ z7 O# L2 R. G4 w; m+ O H
对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。, O+ D( B- B! N3 t, I
- y( c$ E1 J0 B" q! Z' B! B欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。
, d/ H7 b4 m; [' D) P0 l8 j( w/ ^9 m- P. g0 \
稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。
' x2 g( o% ^1 b9 [
$ X, A1 o& B) L小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
3 @; x2 f7 @; r3 d+ n0 r' x$ b+ m! c) N- G
Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。( s3 d$ y+ B5 f I% |( L* ?
3 a8 Z- N6 M1 M( I9 E. s' [卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
# a/ G! ?! ?# Z) @& a
6 e2 w# w+ o7 J0 |! p( t$ J' f9 K还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」$ A% t% A8 |0 N- ]
/ j! B. s8 I" d2 \& |
但智能体本质只是新设备。1 b5 ^* T6 q, g) h2 T6 F
) a- N# Y; j' R$ j- s" M你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
$ ]6 I5 e/ b! ~ I8 h m4 c$ I5 u/ Z2 U0 ]5 P9 E
手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。, X$ [6 J; c( q- z! N4 E
$ J& _+ Y3 n ~" Z- I4 W* l5 s2 p
Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。9 X% G$ L2 ^" k0 v) l3 z* e9 K
8 l3 |+ r" @( q; H: l, B4 [Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。! c$ _' R0 Y0 L! E
, I9 }+ ^% d! M/ k. sStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。; v% e6 H+ ]1 D* D6 a: c* m
- X4 o# u" a1 U F; b结论很清楚：
) r m F7 _: u# M6 e1 ~1 E
7 w L: q3 ^$ X, M$ o% _8 i对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。" V9 K( `+ S! O2 q! h, `0 y
! ]% C+ o' W( u7 j: L9 k& \: X稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
0 c8 P+ b, \. @/ ^. ~: p+ P6 |' R& H2 L2 A& q8 w2 |, a
那些还没出现的商家
1 h6 C P# J6 S2 K _# P& I每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。
4 I. ]- \$ ]5 S4 ~* y
! V) O7 \" F8 F I, XeBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；
$ H0 y- `( a# A$ b1 j! \% m5 r1 B& q, k1 f4 K
Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；+ ?/ o6 V) y% Y
I& [; S6 d) s
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。 |3 R7 V. M7 j- J! F9 T
# t1 T" r2 I* Q4 l规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
, ]: d' n, H7 S6 \1 {- o) y* v/ A! ] a0 Q
AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。
3 O- O1 L- h+ A! \( {. |6 ?: L& w1 v, O/ S& }4 q: u7 M) _
仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
& P& V5 N7 g; C9 B( Q" }8 Y( M& [. L$ c: a; c* y$ Z5 S* ^, E
YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。% k4 v9 E& Z' \5 K7 F& ]
$ D+ E- V3 o7 S9 x* e在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。
( ^! W9 |& n6 u) V" R( L6 {1 N; E- o5 ^( h
两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
: b$ ]' Q; m1 u% J$ }. I& d9 D* _: C! y4 f
他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。& t; a# r, A( x& c4 g' z$ ?7 H& o& Z
# n# {# ^. l( c+ H) v) b) R
想象一下：8 @0 i, l9 W) S6 B# F% L% j
: x- F+ }5 n+ u2 h/ s% c" R: ?7 F; h一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。+ Z& ~% C$ n. M* d1 h
' O7 P& ^/ y D4 z7 I另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。+ x' z+ E# X- F: d; ]
& X0 @' w) I9 R' z% H( i我每周都看到这类开发者做出这类工具。- k" m2 @1 @+ c% }3 K9 t: l
9 _$ c9 k/ U, I# j+ h他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？5 g3 ^- `! Y3 H( T
: |% A N _9 r
对大多数人来说，答案是：目前收不到。 I/ m; J# O4 [7 Q
$ T( P& ~2 t0 b- D8 y V/ v3 _现有支付机构很难接入这类商家。
0 ?- H( E: `6 k6 j% X8 O: s" O4 c9 l0 v% `% Z( D0 T" n* Y
不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。8 b \/ H0 N+ N* w) w4 J" e
7 [! Y0 l; d. z5 {' E5 p% t5 y
如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
1 w1 u! P( v. b$ m0 D
& V9 i7 [. B2 f j. Q没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。0 _1 D! |8 o& X, r! C
/ O0 G+ A0 I. S7 m& p) i! l
系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
) W: ~3 V6 T0 W3 s5 G+ w4 C9 Y) Q+ r9 C o0 W
支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。+ F- T( x/ }# J; L0 k( x
! l/ {7 a. a* b$ r
但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。9 Q7 M# y" h8 m* c) n4 v7 @
' h8 D0 Y/ ^# ^" s7 {1 C
而这些新商家，现在就要收钱。
% f5 F& I) E5 l1 T4 F
2 O9 t4 d; X; E0 {对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。
- H+ d1 ^6 Q1 Y- z
6 K y6 P) O! ]( \6 S- M不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。- D, C- d4 d- t
* A/ E# R" Y; }- o2 y
在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。2 d( a" ^' h7 c! l
. [6 S* V7 A1 l4 D( |$ \
尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：: }& K$ c+ l! {0 I6 c# }$ u
! a7 u, B" j6 m: a& q' ?不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
& b7 I) M4 k1 M; M3 M
m) }& q& K( D0 _! Z$ f这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。- o, f$ b9 r; d; h$ w; Z
' k: J' G- _' ^/ b" _, h" v [
他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。8 _0 P0 p3 k, z" e7 M; m- S
6 d4 n, v2 P+ @$ B" W# G% H* q" b新的商业将从这里诞生
! i" u" n6 H, I5 ^5 d( O- u每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。- v- S1 D. h; c2 m6 A( x& I
( X. R0 y0 [( d. V
但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。) z6 Q1 r! m/ l
. `. Q7 B% m9 e2 R2 g T
在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
4 I/ P. T, H+ ^# q! K, E v) F$ ]$ h- }4 O6 A
· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；, ?: Q( m: D& n r
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。+ \' a! c, F4 f3 r& U; e* \9 T
9 \& e* n) \0 d. ~
下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。; K5 x+ q; u) n4 p& U4 d8 C1 ^5 ?
/ y( f2 Y8 K" C2 ~9 S" _! I$ {4 B# |
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天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 3101 小时
本月在线: 13 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 84 小时
本月在线: 7 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 132 小时
本月在线: 6 小时
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这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题， |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10448 小时
本月在线: 15 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19737 小时
本月在线: 26 小时
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6 ^- \$ g7 a% ?6 v! x反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19737 小时
本月在线: 26 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 373 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 97 小时
本月在线: 7 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 13745 小时
本月在线: 16 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 249 小时
本月在线: 7 小时
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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