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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
f g, {$ v0 l. U' S1 V2 X. F: M
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
% E4 Y( G; C5 {8 F" J. H5 F* L3 a3 l9 P& G6 M5 c- r) S0 A
在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
n; {5 i2 p! C
% w, o) z5 N2 s: P对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
$ d% v1 I' }/ O2 g9 a! t4 X: w L. X" r8 b9 g4 \
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？2 O* l s# S6 m* o$ p i7 B& N( K
( r' j( ~, p' E1 n) D+ q% S
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。
; \' h& ?+ D/ t0 P# ]* d
+ f$ z- U( h9 `/ ]! X$ \8 v, F 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：5 s. E" D2 W0 k3 m
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聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；+ P, J# H. x; s2 X5 f
) p# q+ a8 [# X$ D6 }4 {提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
+ c0 [. _( d/ O+ G/ \
( `: x& q) m8 l, `, h# S/ D6 m+ n拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。/ q: `: a5 z# S/ g* n1 s5 N3 V
: u7 i* I( m8 y/ @4 S( [ 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。- @' k0 J7 N. j; W9 L
8 P5 H' P8 P5 Z& T( d j FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
' q& D* X5 m6 ^+ Z
/ i' W c, Z- ^% N7 \( |: V 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。1 M) U6 r& L. S; ?( ]! C: I& ?3 U6 J3 f
* J* a" R8 h x5 u, L% c* K4 T 加速并购扩张，FalconX 的 2025 - x+ U5 S% x+ G& @5 d( {, @$ i( ]! e
) P# }+ t# N6 l7 }) v+ m" G) D
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
X2 B) Q; y# S5 i, l/ ]5 [2 @
/ u9 H1 u5 l: U9 E# A" w 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；, e- p( V6 `- l( z+ o. s
% j, f4 y, V- r6 Y 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
9 { }3 C5 D& w# Y0 {9 w k) \# \
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
" ], b7 m4 [3 }' E
; b3 W2 O" B1 m$ U 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
0 C" O3 O' W9 @/ i' K0 y6 [3 _. l9 C/ m9 U5 J6 N+ A
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。$ W8 g: Z1 f; F! h
# E& |& b1 o7 x9 W
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制- y7 t% i* B( v/ p% V& a0 v1 R
5 T5 T! ?9 h# r' ]
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
4 R2 v# u( ^3 X* G+ E" h4 p ^0 G' }5 x2 O" u9 k6 }' ~# Z9 y8 @7 o
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
, b5 f6 \4 A$ q/ L. N8 k0 @
* Y$ {* R, ^" w0 ^ Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐
. p' p8 X5 s5 ^3 t& f. g5 A; O! g9 [" v# c0 `: a1 H/ f
步开启。. G: z' \, `7 E# r+ Q6 p
8 t0 U% J: Q0 E
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地) |( k5 D% B5 g: t
! D1 M5 I3 R) o% {) t位日益凸显。
3 e% K' d( O& S$ ^' v: L6 C1 Y$ \; d' B8 h: [
种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
: `. P5 d O, L* |, N1 B" b; v
) L2 b0 O( f! G- F% [基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。5 i) Q% D$ c( y! ~3 D+ X
$ ], v& A4 s ^) b0 t6 ]! I! |2 I 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。6 y" d+ C4 X5 _; F t, H) i
4 R+ L$ N+ ^) q/ b$ ] 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。1 d* t0 y2 w' a" O |6 }
) I( X; A# c( w2 K# }' w
潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
0 |2 s9 A" u, \9 L% z; u. {
! R: H1 h# p O1 z1 x" X- [ 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
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2 l. v3 E: n& c7 ~ 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
: Q# w$ ?! @: C2 ?$ {( L7 d
0 e! p C- M, v$ u: [; n 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。6 z- h2 B6 d/ p+ b
! {& N" @3 N- i2 l9 D! h u# r+ e 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
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小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局
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! h( \. K' B l4 q" j+ s5 A3 I FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
; H: f# r8 _7 p" J, q- g: j b/ p, R8 i
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
6 W* ~+ f+ y; u$ u- D4 y
" y* s$ y/ r8 [ 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。5 {( E, X2 G0 s c" @
, n! q" C4 r- \" N; T 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。$ @; P; z" l% e8 P% W9 E4 z
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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