为什么比特币的历史最高价并没有迫使交易者抛售 (转）

比特币最近的上涨受到了投资者不同寻常的反应，因为获利回吐仍然很少，购买量也保持适中。随着交易所可用的比特币数量跌至市场低点，供应紧缩可能即将到来。
8 ?% ^# X& N. u3 ?+ f/ g! O比特币[BTC]过去一周出现了大幅上涨，先是收于 109,216 美元的周新高，然后在撰写本文时创下 118,856 美元的历史新高。

" @) ?& X) W7 a' h: q有趣的是，这轮上涨并未引发典型的投资者行为——几乎没有出现获利回吐。事实上，更多交易员似乎看涨，尽管程度并不过度。

( K2 |0 Z$ F: i7 U7 V9 Y$ K  KAMBCrypto 分析指出了历史趋势，但有一点很清楚：市场情绪仍然强劲看涨。
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" c1 }- v7 \5 K8 c' M短线持股者拒绝抛售——这是怎么回事？
链上数据显示，投资者在此次反弹中采取了非常规方法。
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根据 CryptoQuant，s短期持有者（STH）以平均 100,315 美元的价格买入比特币，目前获利约 18%，但尚未出售。
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# O8 L7 l) l; D9 s2 }3 C0 j这些持有者通常持有 BTC 的时间少于 155 天，并且以快速获利而闻名。

( W( k5 C$ C$ o" d  p! u4 v5 r4 H下图突出显示了比特币创下新高时 STH 的通常表现。从历史上看，它们通常先缓慢分配，然后进入一段重新积累的时期。

' h  Y$ W: [  r' m4 ~在这种情况下，用于衡量获利了结活动的指标 SOPR（支出产出利润率）保持中性。

目前还没有出现强烈的吸筹或派发信号，这表明 STH 愿意比平常持有更长时间。

2 }* Z+ m+ @2 N$ x2 r衍生品市场平静——FOMO 现象尚未出现
7 F- e+ [/ W6 r$ c4 O9 \衍生品市场也反映出这种克制的乐观情绪。据 CryptoQuant 称，目前的融资利率为 0.01。

这表明存在温和的看涨偏见，合约略微有利于多头，但没有任何极端情绪或害怕错过（FOMO）的迹象。
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* B- G. V  _: s  d这进一步证实了这样一种观点，即即使在新的高点中，市场参与者仍在谨慎定位。

FVG 区域会拉动比特币回归吗？
1 g' _9 I8 {% l3 ^3 r当比特币先前突破 111,980 美元时，它留下了所谓的公允价值缺口 (FVG)——一个订单未完成的区域。
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价格随后重新回到该缺口并反弹，但由于抛售压力而未能维持长期涨势。

) i  Y7 C& @" `目前，类似的最远价差（FVG）存在于 115,222 美元至 111,980 美元之间。如果历史规律得以印证，比特币可能会重新测试这一区域。
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# X8 L! w( l4 g& x* t然而，如果抛售压力保持在低位（就像现在这样），并且 STH 和衍生品交易商都保持看涨立场，那么比特币可能会继续保持上涨势头。
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在这种情况下，FVG 可能成为下一轮上涨的启动板，有可能推动 BTC 超越近期的历史高点。
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供应紧缩正在酝酿？
! Y( S7 R* l  f6 v: ]- q比特币的供应紧缩似乎正以一种不同寻常的方式出现。

2 f# W7 z+ y9 Z2 r8 m" {+ c) q比特币在交易所的供应量持续下降，长期持有者（LTH）的积累和矿工的发行之间的动态表明需求不断增加。

玻璃节点数据显示，LTH 获取比特币的速度快于矿工发行新供应的速度。

2 Y' w% y7 m3 g& S' P2 Z这一趋势表明市场存在强劲买盘。在需求旺盛时期，除非价格上涨，否则投资者通常不愿抛售——这为比特币价格进一步上涨奠定了基础。
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都是留着继续涨啊，这样才能涨啊。

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因为还想涨的更高啊， 谁都贪的

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