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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
# @, ?' h9 _& p- r; p% J* c1 F
4 }4 j8 O( g- W# e1 m) i/ {, r, f这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。: u+ @5 a' ^3 d+ p; Y; Q7 b
) L' \! E. G, U' W9 ]( D
我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。& l) h& w0 E9 l0 [) ^3 D: V- W
, G% z) v* r @不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
8 D5 N7 D$ ~( [# T1 I3 L5 R- h! u8 Q2 d* n
银行卡会拿下绝大部分市场
6 |2 R" ^! d; w lCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。6 v8 O. z# N' h/ G
3 Q7 }- d% {' q# v但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。9 G; B! O0 J8 A
$ q; [9 s6 ?. D& c3 E9 k1 y3 k# g e稳定币能转账，但做不到剩下这些。8 E) K7 F, ?# g+ J4 F
; g/ U" r8 M/ D; v/ _
假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
8 f+ P" E* W/ z' U( Q& V' G* [: w) b2 A6 g+ y; L" X6 ^
用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。, N* ^; D% f) c- }
& G9 g& W' M+ [. B+ B% p+ o- l用稳定币，钱出去就回不来了。0 B7 M& v0 a" t" [
: q- F! C1 \2 w @# G82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。; q- ?& b. l h3 g9 q7 N; ?
& y' k( f1 Z3 u% F4 m4 I
对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
7 b% S" B2 P* G& X8 ^ P1 ^1 Y; T9 r6 d- e! x; h3 m, ~
欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。7 y5 J/ i K! J7 @. a7 X+ p
# N' p8 z" q8 w; U1 k8 P
稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。$ K5 _; R4 ~3 l" Y0 z. e5 ?9 G, o" D$ n
. L6 m. z, r2 l3 [) O; g- Q小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
1 {5 C0 J# L3 `: K" s4 G1 ~
4 r3 [1 ~ ~& n9 I1 \( Z! a% @Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。/ M5 h, h1 q/ c: g
; b" p: ^0 x9 x- Z% q4 ]( ^卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。- X/ x# l Y, D* {
" ]/ z9 L" f8 E) k
还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」; m' w6 f3 h5 V+ S9 M! ]
) P8 u0 `. X1 U: \8 j但智能体本质只是新设备。
4 V, D* U) {3 u0 ^' b2 c" \3 y0 ?# n4 [' a2 r- P
你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。. w& |( Y. ]: S& I+ W. |
! o/ o/ W- |7 Z# b手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。
" }& Y) v5 W( K( N+ E9 x6 k3 o) |9 r: j5 k! z
Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。1 I" ?" L( z4 L9 a
4 V7 E# \) r) ^0 X' W YVisa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
' O; u1 [7 c/ r
% J' j% H/ `! ]5 }: LStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。- ~) v4 z+ f! x/ t* W
# C' |( @% z6 e4 }4 o h3 z结论很清楚：
, }" t1 T7 x( r" H& N* U5 ?$ { {& Y8 w* @& V
对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
5 g6 `! f4 C+ ?& d$ }- {6 p
7 }' K- ?) @$ ~: r1 a9 C" R稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
0 t' }# M; t' l1 ^
' s' l, y6 r9 Z) ^. u* I# r; P那些还没出现的商家/ y; C4 Z( C; U# i% I. i5 D! x4 E
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。
) C7 z' c7 r0 ~ J
: O1 y" G# w7 C; r- QeBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；
9 I8 x- M2 T9 m- N
0 [1 o9 @# Z7 Z' iShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；& m3 q; ?0 d3 D
' P! m) ^7 ~9 p/ K, M7 U9 T9 i
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。
4 g% p" H% a d; n+ e2 a$ `& {
' G% V6 X5 Y% Z/ H4 j: O规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
9 [ f+ t: R, w0 h) r: P+ _: @4 s9 j( z6 l; w S. T* h9 z
AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。% @" N3 K& \7 z6 K0 q
+ _9 x1 U9 H7 J8 u% U$ V仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。" V+ C- z+ `, ]
+ t7 T0 m0 {' Q$ c* f3 h
YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。
; N$ B4 w$ b$ v d/ W3 b
9 d, b- _2 V: R& s3 M; j+ T在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。. {" b) s/ [9 j$ I$ K. h
z1 ] Z8 D. U, A9 L
两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。2 \1 @ j" R! I9 Z3 K
! g3 P0 p! s- I5 a# }# o他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。3 L- p" L$ ] d. {9 H- v
0 K$ j4 S/ J$ V! y
想象一下：
0 ^) X7 e5 ^. q# F* B' T( i5 ]/ f4 _0 c2 C; c7 J0 y
一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
% ]! `2 N4 J z- Z0 D0 ^5 s' t" e$ I) Z' e+ R( l6 |
另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
- ] {8 O" u! d+ L1 S
1 t( p! L4 w% g0 _+ b' O4 b, H* h我每周都看到这类开发者做出这类工具。* |& i4 `8 q/ t6 J/ J
2 U: Q2 W6 i4 n2 |1 E" P' V他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？$ o1 _" D# p M# d- Z# U
/ m/ ~! s! f9 {% _. T对大多数人来说，答案是：目前收不到。
* A8 v, ]# u c5 a( J& W+ P m; d+ R* a4 U: \! r
现有支付机构很难接入这类商家。9 k9 ]: o5 w" G" J
; ~, q+ F. `6 Q |2 c不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
O9 d0 l$ n4 U- I' L' E# N7 q; R, m; g2 s5 U# f1 ^/ u( k2 n
如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。+ j( M' b) r* b
3 Y' n1 w' n: M4 [7 g5 L( g没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。4 O. l) m' C) p+ E1 \3 l) Z4 i* r
8 `: |9 C9 e6 w2 R
系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
1 ?! Y8 P" j9 [9 a
% \+ H* h" P4 Y* Z4 s/ S( \, ]( W$ f支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
3 s0 T9 E7 J% p# s' O/ b. A+ \# e
3 \9 U& ]! U- s, K0 H但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
" t |8 E2 p \" W% z$ l# ~& ]! O6 ]9 d. ~! `
而这些新商家，现在就要收钱。2 f N% k9 q( z% b2 A
" k9 y _: p6 [# `对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。
/ `/ O5 x ^- A; ^$ D# o. K( I; ^$ Y+ A" x6 C+ Q
不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。
! {7 P; A' e/ a5 B# F: y. _5 d/ D; c9 I+ R
在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。- a$ M }1 O% s, K
, d; M3 b0 @5 m/ h8 P- _0 T- Y
尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：
9 l. t/ q1 @: O2 [" r+ d/ i1 X" ?3 `; K/ H4 p0 U
不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
2 V0 _$ b4 ^& y& G( _; Z! u5 b! w7 K0 o: R
这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。
0 X8 t. X5 w2 f( o
% _" [6 M3 a) O+ P; J他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。
. m) y8 D1 S$ t* v/ m- w! T, w& L) N- R: l
新的商业将从这里诞生
$ D* q4 E* D% _( u每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
8 ?: i a- T9 M- ~9 W, R" M$ I9 h: V9 r8 q5 \+ H+ O
但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
$ w" |# M% V# Q( `# F' o; R& l( E
/ |" o3 ~+ x. n, M8 b+ B" U! e在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
1 @5 Y2 M; |8 _. W( L% ]% e
% [- J, x* k) w· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；
0 H* F2 u4 ?: H· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。! q# j. w5 M. a( n, e
1 r9 K; V+ n M5 J8 R
下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。
$ [4 }0 x. v( z8 O* K: N f
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本月在线: 9 小时
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 13747 小时
本月在线: 18 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 98 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 374 小时
本月在线: 10 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19743 小时
本月在线: 31 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19743 小时
本月在线: 31 小时
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3 k: i L) k, B$ J2 X3 j反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10450 小时
本月在线: 17 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 133 小时
本月在线: 7 小时
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这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题， |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 86 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 3102 小时
本月在线: 14 小时
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