“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
9 q: O9 Y4 S9 `+ u/ I0 n6 f“今天真正的风险在于持有
: M' i0 W4 z( G% {; W; W法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
* y: v, a9 m4 e3 ]0 w% _$ h. Y图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
% F' r; j( C% q4 G购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
4 B8 i4 q' }& K8 \$ HLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
! c; e0 s+ t, Q1 c( n+ {他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
; o5 {/ f8 n8 }在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
6 C3 T8 N, p0 k8 ?" t% |+ V，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
% }) @7 _9 [$ o5 t, `& O: f$ T9 X" I尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
1 x4 X7 |7 l2 x7 m# ^，但“快收益”的诱惑很难忽视。
9 V  h" `+ a/ k) }ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
" A  J3 f6 b+ \  Z，今年 7 月通过
3 F0 v# u, [* ]  t: j3 a% k* cDigitalX 的加密 ETF
买入了
9 N/ q# |$ @0 |" s0 D0 p2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
" V: B3 g; Q2 y) s5%–10%
4 N: N6 E# ]' e( [的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
! o. ]. ]8 m6 r3 o. V. i/ O研究主管 Pratik Kala 称，
  F9 P) n) S. j( q2 w4 P全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
' l% i  X* [0 e9 Q, I' ?1 j，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
/ |6 f/ l9 g9 ?* A8 ]6 Y3 A7 t$ W“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
5 k+ K/ N. @( o7 d; v7 K曲线接触
, }+ h- K( n/ y加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
$ _0 r6 \: c, U？
. j9 i% B$ d3 Z6 S+ z3 A2 I& N: \& QKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
% ^6 y+ S0 ?; j) t4 p1 ^# M8 [主动转型
。”
6 D$ t- W  y( t" `“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
1 G2 ~9 G5 M9 q  g# f: F6 |Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
& s# C1 ?. ]) s$ O* J2 K6 v" S：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
/ A  e5 K1 c/ LCEO
3 u  z2 m% L& w* G  `5 B  [% LMichael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
( G* F: b+ |* M$ i636,000 枚
4 N3 y! Q: C' ]: |; m0 u8 V& t! Z，市值超过
9 Y$ v! B& f( M* F+ K1000 亿美元
。
8 ?) p0 ]: f* X7 ^Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
( v. ?  a: ~* j+ o1 [4 B' ?% }。
1 b4 I; j, D" V6 q8 \9 s( q6 i. w日本上市公司
  \# M2 @3 g, ]# V4 NMetaplanet
$ s8 Q: Z* c! p; T+ E/ E同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
9 v! p7 q2 t# i% `比特币持仓
今年 3 月从约
/ H( _+ A3 d6 |400 枚
增至 6 月中旬的
' M$ M% L7 B2 T% l% d6 n6 r& U1 万枚+
，同期股价从
0 y! A' a* _9 v% |9 k401 日元
涨至
1985 日元
，
: y7 |, M9 R4 E: S+372%
。
5 \( E( c( l* h9 O1 b当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
6 f9 o* L1 E0 m- T7 [: TNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
; t) w% s7 i+ o( [0 g可持续
+ Z# U! }) ^5 k6 x" S- ]$ }& I取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
! Y3 }2 ]. Z( w- G; }3 ~5 X9 V不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
- }$ y5 D. N, R4 M" P加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
3 K% C+ ~& z6 _% m以太坊、Solana
1 J& a' @4 U% @  X7 u9 h4 H" Q等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
% K7 z8 R  i! |+ ]7 U。”
3 i+ W' D3 u' p0 D, v据
( C/ ^+ ]2 n+ ECoingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
! _+ a2 ?# @, R+ r6 g3 P1093 亿美元
& j& M2 N9 B6 }/ h! i。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
. w9 ?9 D% g" L& i5 @' A116 家上市公司
9 k/ `5 S& w' X# Z: ?# t4 h持有
% T  T9 r  g2 `, z80.9 万枚
6 w6 |0 u2 k4 a: D5 ^，而去年这个数字是
9 @1 R) k- F0 `; G0 E* c31.22 万枚
/ Z+ Z4 P8 M$ b. S# v。
6 ]% B% O8 k7 d" O, T1 a监管与系统性风险的警告
% |6 c2 l! q* O& m不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
  E& M2 g+ w, l+ g2 f$ P深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
5 v4 h! E# Q# m& I$ v! c0 K( [的双击。
美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
5 q$ P8 F* z6 c+ Q系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
* }6 F, S. a, F1 K; y威胁金融稳定
; H. b8 c  [$ H& Y1 E" `。
- S+ a$ Q! \% ?7 p& k5 q# V1 H澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
7 c+ q' |! e2 B( {) P! ~& |) [' O改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
  A, W9 i- ]. c' M: V* c业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
0 ~: Q! ]# m, g, e5 \# b上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
. N# I- [; |5 `& |% f2018 年
: Q9 J, K5 `, T3 s; y5 R（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
; r7 T+ \: J. j2 B0 F  D2 ^, s, }: D! Q第二个特朗普任期
& X6 j0 _3 Z# a" l! N2 L以来，
% c. q9 Q' V! L3 A9 l银行与养老金
1 T/ k+ X4 K6 l* H) T; q$ H  w被允许
加大加密敞口
% {! Y6 V% s2 d; f，进程明显加速。
历史提醒我们：
8 U, p) ~& M- M7 Q07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
( L  S* w" g4 p& `, q) z3 A6 @3 H今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
' V+ K3 W, w, m& D9 c的金融体系，
新型风险
2 M0 v$ U; _3 ]/ ~也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
2 _; B  Y2 g; B  R/ NBitBase
/ |9 f& _. p: j2 J# c" L加密货币交易门店街拍
3 X  Q1 l- K% S% E& n+ D# wBinance Research
1 X6 }8 }  `$ H$ f+ a亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
  _1 y& n8 U- E9 d. X' P不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
1 [9 O2 u. o8 u3 C+ r3 E一种“时代情绪”的金融化
5 P0 ^* Y5 v7 s# q# s推动加密上升的不只是企业需求，更有对
0 `, ]- W* U& ~. B4 @+ V. i* B  h传统货币体系
的信任流失。
- k( E- y1 M6 S5 G奥伦斯坦与 Kala 都把
8 ?+ B, J6 D/ h, k* c央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
# Z) M7 k/ Q2 B0 D% n6 }的后果。”
5 R5 q% R" a. ^6 ~) D. \加密还自带一套
独特话语体系
0 f! N; Z' B" M+ j# d5 M- W（fiat、区块链、去中心化……）与
; A& j( h; u  m/ T4 d意识形态
, d. R5 S+ @1 r' y, K。当“
法币注定失败
% t2 o) D; u2 W" D0 k# |9 w* h”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
, m& a; `0 n: t* t现实预期
。
4 N4 |, [# D1 x* l就当下而言，“比特币金库”无疑是
' }+ ?! g) Q  `: v% a4 R( {( |一个提升公司估值的‘新故事’
( e; V' T' |* N) S- i$ `。它是否会有一天
, A4 L& }7 n& {* N& K; _, X& c6 G6 _; N拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
( g7 y; P0 S& Y。
+ O" `5 @8 B& f" O2 {: H8 G

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了