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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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本月在线: 51 小时
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$ {* f7 N, O$ O- e* R编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。/ i, T, J7 [8 y$ f- s9 Q
h1 t1 h \) [4 U$ t9 M! _对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。
G' W: r! W) Z$ z! h. Q, x0 |' f9 L1 S
, b& B5 i" q) m7 R: C' G) C2 k以下为原文：% R; y7 Y1 @9 Z% y& z" [
) P6 T2 Z% `* E% g7 V+ l1 \0 D
上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。 T! Y4 l# |) u" U
9 ?5 e7 }% K$ c: Q1 i5 z- V4 j r# c: [) F* z+ G
* v. B8 T4 ^* C' r因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。
6 P) v9 d* ]+ e& y* U
4 y# N4 p9 s' Y9 A! l! \. h' r与此同时，行业的基础设施正在快速成型：
, h/ G" g+ y& e# ^Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
, s& F% B- b6 a; VOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
& k9 q2 w1 x) V+ Q- Z* F# O微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。$ o& z+ f* i, t' s4 H/ j
6 b% t- c" K, s. q
围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
* q0 c+ b0 c; o
% u( d5 I8 m0 e# X3 C麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。6 u% ?* ]' z0 C a# u. U* U8 j
/ h3 d# Q6 x0 X% O4 K/ {/ ^" h
. [* o! H: u/ o9 }, H" Q- z2 o; j: Z4 W) i* h
Morgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。5 K6 z k% V: P) a( M
4 F! }3 P: {7 s/ D7 c8 \4 ]& Z* V
: [/ g% E! k' Y0 I2 m( i3 DBain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。
' _9 j$ e4 x% w. X" T6 B( Q* E
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。- s0 k* I: N. I0 e' u9 h1 r; K
5 Z5 f* k) u2 M, ^* H% z5 LCymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
# q, p4 |! R( B: n! y0 V对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：
- X# ~, V1 `& \' ?4 i$ r3 w W e; G2 R# d' k
在不同市场与渠道之间同步商品目录6 h0 D! u" \! _% J' J
' E, A! g( O2 q" q1 b
实时管理库存可用性
* `0 M! G. _; F; ?1 n+ R2 F1 @
$ X' i3 G/ y# ]将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统
9 k2 }& u1 P _2 n. K; F! [1 R+ Z: L$ w, w) V4 H
允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）0 A6 F9 U7 M7 [; S6 |' x* U8 ^
4 x8 A w* D. ]% l" H, E
其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
( h8 Z+ f' g' M- ]而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。; L$ ?; ^9 Y. z# l8 J+ ^
9 |. {" d7 n( t! B+ {9 R8 i7 G从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
5 X6 ^6 o6 ~+ r* n7 R$ X- LPayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。) y( a' G2 e5 O
. }7 [* k, o- X9 J0 w1 K! d( p. i* C
而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。
& d& V$ G( {3 A- k3 S8 Y0 D2 [
6 y3 i4 e2 l0 a; ]8 x4 s在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：0 H; K) X$ w$ A" R6 L
" ?1 U3 T8 N4 |6 h m' R发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现
) I7 }! V, z0 k5 S( J$ {6 v) e& Z0 J/ T* \: D! V3 n9 } Y5 p
决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项2 W/ \ A) F0 n5 p2 h
+ Z, v$ ^) C0 M7 F. I2 |; M- k结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付! L8 A% F' s% T: `
7 V5 f) n) r0 X: |" E$ w& w4 g( H履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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