“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
, I1 ^; t% E) u$ k& L) {法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
, Y8 A# \% V9 ~" H145 万澳元
, f. z( o( m; H% p: u* a: f* u购入比特币并长期持有。
6 E6 y8 b2 U2 P; ^, t% C* n3 ]“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
* H5 n! v. q" o4 R1 L1 NLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
% `9 n$ B( V! Q6 u' i。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
" ?: H* K2 e2 O! D8 L9 |) o“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
2 |0 Y$ p* D7 y3 T在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
/ D$ z  z8 X2 x' B# `* a/ V7 B比特币仍处在“相对便宜”的阶段
+ t1 Y/ r- Z8 k% l! Z，“远低于我认为它未来的价值”。
# T% g; l% ^. `- [" t; d; S5 ]“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
& V' C+ q1 l8 m! X1 U' A尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
; Y: U" t, ?7 }7 a* H0 v系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
7 C" Q+ _3 B4 q$ Z! QASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
# S7 j9 P0 |, I. C& R$ y，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
4 K9 z$ z4 A* X4 w9 ^9 R& }买入了
. i6 o* X+ N  b# H  b6 d- w: X2 枚比特币
  |/ d* v$ h" u: ^5 f（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
+ r0 ~8 L6 U& b* m* S) _2 z% E5%–10%
) U* G9 r" S$ P/ L6 d" ~的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
+ L7 j) {1 s, n$ B/ M* g数字资产投资机构
9 Z! x0 e  l  a: @( iApollo Crypto
# g8 q0 \0 g( `: I, p% X/ Z8 }研究主管 Pratik Kala 称，
5 f0 j. S5 d5 W% C; H& w全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
8 ~+ A" q. f8 ~" _' I，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
. r1 j& U2 I$ g8 r! @3 q0 g( Z加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
6 a/ Z  P* P" O$ Y8 @？
! ]3 o3 V8 s( b: i3 L7 h7 EKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
2 j* p! M/ [% B! N' i主动转型
( {' [0 s5 w/ k+ `。”
$ p/ K6 ?  h' P  y“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
8 M7 u4 q' e) t! x( tStrategy
! J6 |2 x+ H9 w（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
4 m+ R% c8 y  D2 T7 g# M! cCEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
( t: N$ M: v. d: E1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
; g( O% }; [$ k. ]& g) {14 美元
，飙到
/ D2 J$ v- e/ I434 美元
- f3 R1 E; j" m, u, A，
# k0 ~- q' |9 ~涨幅 3000%
。
日本上市公司
1 J' c5 b- I$ a  E# x3 NMetaplanet
: x  g2 m$ K- [5 z& I4 P同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
1 P# T1 @" d: l比特币持仓
4 R1 o& N+ _6 w今年 3 月从约
1 y. Z' f9 t/ l0 k4 Q9 |400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
/ O0 Y: l% m% o- u1 N涨至
1985 日元
，
) E8 L1 x  [- v2 z+372%
。
当然，
反馈循环
# [* Y# b- M+ @& z% O$ j也潜藏风险。法国投行
  Q5 k7 {- E1 a! @7 a( z, sNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
( F, c* ~  o" C6 V( d可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
# H/ Q/ s& [/ c8 N/ u不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
5 a8 s8 I, g% H等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
/ i! Z! f5 w, G" v  L“我们是科技公司，向前看。我们认为
5 x) Y4 V( O/ ]法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
) h. z: F: O8 g5 n" H8 `+ Z据
Coingecko
# o/ j# B- t2 x! _: w6 ~  ~，
( p0 j% e6 h3 z+ `7 Z! L2 X; h2 z+ |  F全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
0 W4 a$ @6 o2 G6 Q0 d# X8 U  j8 \" S1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
9 ^1 g1 S* `8 P$ W116 家上市公司
+ F+ T4 r& K3 J持有
80.9 万枚
1 _% H6 k7 e  u/ F，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
, I; \, w. X% e4 X& p$ a监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
. F; ~2 {; u& u: D: n" h% a' A" F深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
% B4 G) m$ x4 `8 t$ ?的双击。
美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
- a* k9 b4 b+ `; D+ ~! P2 p系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
6 h; l; J' P) R( H! I8 n/ l" q威胁金融稳定
。
澳洲
. |# S/ `& _& v* p6 z) k. mASIC
- H( ]) K9 k$ h4 G也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
& h  l1 e* l4 M7 G改变风险轮廓
$ b* d( j* Y2 I2 `$ s! F# \，需充分披露。若加密持仓导致公司
5 A1 q% w. T+ }3 z业务性质或规模
' j, W# {5 }! N4 s+ I3 p, o发生重大变化，可能触发
, x5 f* r! O! h8 m2 R上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
( a2 V0 V0 R* O. V$ i' }2018 年
- o+ S" b5 J0 C8 b3 j( S% z（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
银行与养老金
被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
# H4 k9 N( r' ^, A: ]07–08 金融危机
( f/ \8 C6 v$ O  p5 |: ]5 }  n源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
  U2 C% }0 f1 J0 \) `% t0 z7 u6 L6 D时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
! i: ]8 o7 D1 K7 o7 I今天，若把本质上
7 i& ?- e% B2 {* _% a3 ]5 o去中心化、抗监管
+ |2 ~! F9 W9 t' y2 P, z9 T的加密资产层层嵌入
高度监管
7 N1 x9 M) E, L的金融体系，
" B5 j  c# _) p新型风险
; [( N: V2 L) B9 K9 G! D也可能被放大。
. }: F0 @0 j( p4 B- ]西班牙巴塞罗那
- Z8 c6 @# _5 i( q5 xBitBase
加密货币交易门店街拍
; W4 d8 J9 f2 I0 j/ U7 P. PBinance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
" n" a; W2 n" }7 ?, K' d4 l: K) e: C不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
) y+ o& a3 c. m' b6 e! x9 ]一种“时代情绪”的金融化
1 A; E. V$ d# p& Q3 @, j推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
, {0 r! v( ]: j5 E0 x* {6 @1 ^奥伦斯坦与 Kala 都把
) a% ]& Q$ o/ T) c2 O# K. m央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
5 W6 m0 F7 L* G# D“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
# M, ]3 z* ^- a' ^, U2 L" L的后果。”
加密还自带一套
! u8 |& u) b- {& E0 l$ r% A8 N独特话语体系
: [4 p" n- w1 ?* m7 @（fiat、区块链、去中心化……）与
0 C7 O# B$ O" r2 |; z2 \  F意识形态
% l6 A3 T, W* M$ q7 L$ i( ?。当“
法币注定失败
' x/ K, o# N# d- u0 B”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
# `% Y$ Q. F+ G3 \现实预期
9 J; s. Z" C$ j, v0 M/ g+ k。
. j; m. `* }/ d2 L; s  a就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
0 q. Q# H! t$ y! s/ j？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
6 q' X; x# \: @; I2 O

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了