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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
& }" H: e1 h [& `) O- K0 u) _) Z) C' ` Z什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
3 Z- L# D. N$ v6 t3 ~& V5 _9 J
一、什么是稳定币？
* |' x4 F6 L+ o$ P稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 & x+ z: Z3 b8 h5 u3 t
$ s2 I" [- N7 Y' o. m
二、为什么使用稳定币？
; }* j. Y( f! t4 [6 w& h0 \稳定币的优点很多：
5 f6 v! B" s6 B. ]6 Q- L) s- J一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
; F/ Q: P* D, e* O
一个设想方案
4 v+ ^& c9 M7 W5 |. o在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
6 ~$ Q2 W- k; [0 A0 ~: h+ ?
' E1 F2 r! ~; \1 h8 Y4 s, v
三、稳定币的类型
* V, {$ t/ }' G$ y$ d' g# s并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 2 ` S& q5 V9 g" i2 l7 w' l9 n( y
1） 法币背书' K7 ]6 H' q6 b' ~
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
* ^1 q0 u9 \' A
) d, ^1 x/ c k& a7 W2 Ya. Tether (USDT) ) v H6 o+ g4 O; Y1 Y$ z
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 9 ?- f5 r! u( e2 l2 I( C, B% p
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
. e) z6 I' W; c. d) o  b. USD Coin ($USDC)
' I# X# {. C$ d4 S' Q3 x* {
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 + E! @4 q% m* M1 O
 c. Binance USD (BUSD)
( P! x* u" J5 ]1 T5 z3 ^6 P
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 4 F/ u/ [, f3 b2 m- u; b; Z
 法币背书的稳定币风险
. F' y1 D0 E" B+ l! p, \9 p一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
& ?2 R. ~9 Q9 B& M: g3 U
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ ; X" R: G z: Y f* ]) u+ u
0 O2 o+ Q, r" O* {2） 以代币作抵押的稳定币
, J$ } n* V; L+ F( A; R: e我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
. h) i! K2 I) ?. X5 D% \ a. MakerDao DAI
0 D* h9 P- |# p' I5 g5 H最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 $ w l" C# M @* V
 b. Abracadabra ($MIM)
* ]& A M: L( Y: i- |
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 + S! w+ z- H& m T( m" x
 以加密代币作背书的稳定币风险
1 ]; f% l4 }# @7 d& K, d它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
5 X1 V1 q& x8 ^9 `, Q3）算法（铸币税）稳定币
: `7 a2 O- C) G5 T4 P7 J它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
0 B7 I% h0 l* H9 }「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 0 n' |/ \1 e3 T3 C6 o! f
4）部分抵押算法稳定币
}# K0 b1 x% }这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
* M3 Q* s2 \8 b) r& g4 P其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
. T) O# u y& M2 p( R FXS 的效用（Frax 的治理代币）
( V4 r7 Q' E! e8 R1 Y+ q7 c
( G* Z2 s* N1 Y+ K
因此，大量的价值会累积在 FXS。 S: V* [9 r5 B; B
/ q, A2 v* L1 j% Q& w稳定币的未来
$ j( h) T3 A' b7 ^8 X. A6 T+ `新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
( h$ g, R- P0 ?% k5 ~新兴稳定币
8 j1 ~: Q' A! h( s/ YUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
' L2 ?" I9 _% J四、涉及的风险
3 z5 \" C0 X9 t; [- b+ i9 q中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
( K( k$ W }" s* j m
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
. d0 F, w$ V, L) e6 f2 P2 n# `五、我的建议
: {1 Q! d3 E+ _; \# a! V$ U- y- L. _1 N
稳定币排名
6 i# \) f- {4 M这是我个人对前 5 种稳定币的排名： $ ~! x- Q" m6 M( A: a1 q( S
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
' f4 i P1 T6 S: T+ eUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 2 ~/ ~2 h$ ~* ^2 m |$ \1 @, D
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
% c f" \" t' J+ k; F; C5 ]
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 4 z; X, g, A( r1 n. A
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 8 j m W. r' Z1 _
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
7 q& ]) Q) d) s8 y; q3 e来源：金色财经 |
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