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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： $ ~. }' x6 A" l. c5 p6 V y; T
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
z% A# W! m2 g3 W一、什么是稳定币？) ~8 }4 t6 D/ |8 P' L4 N
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 . c: y3 b1 m; V* n
/ V% z. z" k; d: J) @二、为什么使用稳定币？( l' C% f( D6 }& n( W7 D
稳定币的优点很多：
( |# J! _* m% V; u; ]3 G: Q D一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
& D( N+ U& S( {' P
一个设想方案 + S% b3 _& I" n4 k/ _/ d# q+ N. a: Q
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 , W3 \6 T e# ?& R' I0 q/ p* P
( Q8 ? S4 j5 j* ^三、稳定币的类型5 K$ U* Z$ u, ?# b; l0 I k3 L) G
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
9 q& P& }0 S [4 u) M. b" x1） 法币背书' }4 @# ~4 e9 A7 T: b4 Y! f) F# j* m
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
2 [. N; @$ t/ f# w
# Q0 t2 R9 F+ J4 k9 O
a. Tether (USDT) * O1 v k+ r d# k) K2 Y; }) t# }
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
! c m/ E* h2 R 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
S+ U) b3 s9 q/ |- ]1 _  b. USD Coin ($USDC)
- i9 J( ?! W/ K! M' K' y% t它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 ( a8 P/ a! B) G
 c. Binance USD (BUSD)
+ O% x. L H- P0 j0 Y$ o
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
! t4 \- {2 t% e) W5 S: Q( p4 G 法币背书的稳定币风险
( f, A& v' X; v8 }一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
2 ~( Y x* d5 _$ A
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
1 r# H; J" w8 ~) \. `
8 I0 f. l- j7 ]
2） 以代币作抵押的稳定币
+ S& \- o" b" c$ N, g3 v% L我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 2 v9 j0 @' B; e2 Y& K- `
 a. MakerDao DAI
: ^. d; {4 T+ d最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 , e. i4 G% y, |1 R7 ]5 W1 u
 b. Abracadabra ($MIM)
+ r4 r' A' T) n: }9 A它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
7 E6 d O) g8 p: F 以加密代币作背书的稳定币风险
( _* D, B% A0 a, E: H$ _它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
; z; i [ A4 Z2 J& g+ Q+ d k. B3）算法（铸币税）稳定币
; E! V' s) L* l5 P; V- e' U4 Y它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 . l/ e; a. c+ N
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 " d, U8 D3 ?3 L
4）部分抵押算法稳定币
5 t* _3 l: J6 d( }+ p这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
& G+ p L0 s, d其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
G" O# B. I" I; ^ FXS 的效用（Frax 的治理代币）
/ w- m) A4 k" n2 B: w3 Q G1 i
7 _7 ^& b, C, R5 @: z
因此，大量的价值会累积在 FXS。 6 S% Y D" w$ e, C4 G+ j
" }. Q( E: m2 K( S& {/ V1 o
稳定币的未来, v' k. Q: G \# K3 {6 i
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
9 O: V6 O; l0 t新兴稳定币. j+ N" Z% |2 s! ]
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
& G3 s1 D# E! h! M" x5 d
四、涉及的风险
' }; Y" o' G% X/ u中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
2 w6 L9 v! x: y( g& y% r7 G T始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 + [, v: r5 V n+ Q& g3 ^2 l, _
五、我的建议4 h; ?8 q- t1 P5 G$ I
2 T" B+ f9 b+ ^
稳定币排名: T9 Q& n1 g, X" Z. z7 `* L
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： . A- ?: ?% p! u0 G s3 b
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
# i* f+ x$ D. b h7 QUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： $ ]% d% F. ?* o
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
! o1 H7 V% m6 x+ _; J$ m
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
) u0 s. B3 P0 w) u7 q1 B格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
3 b+ l5 i' G# W {: ~, j我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
' V7 a# h# V" E$ d; g来源：金色财经 |
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