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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： ) P0 v3 U+ U2 E% I, X, o
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
% d" _7 P# J1 O& v: l+ X- T一、什么是稳定币？- g9 A3 ~$ y3 [+ ?* ]
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 & Q- E: k8 E- n0 g* k
5 m0 @$ R8 y$ ?! _# Y# q
二、为什么使用稳定币？& H+ q4 c+ ~2 U& W, K# K! L
稳定币的优点很多：
+ w- v+ Y* j5 w" N一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
# @+ |; m! b1 a( o0 S8 ]" c2 [
一个设想方案
: J& b9 I! w, D, M k/ Q, r在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
+ w% g, I3 F1 ~2 P& ~: n; X
9 S/ j$ \* Z8 g7 o" C/ b; R三、稳定币的类型
3 B3 Z& G+ M' c7 |1 h并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
; c1 T6 E, S+ U1 `, X" D1） 法币背书! H: ~& b. Q+ N, L% o/ s% q \& ~" f
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
; ~# |# ^& ]9 d5 b: L z9 P
: ]* [8 |( R7 }$ ?a. Tether (USDT)
, h; z+ B4 [8 }这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
3 e2 }1 Z4 s# h! r 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
: i) r% h' o$ H$ p) z  b. USD Coin ($USDC)
- J2 D) X; B0 V1 v3 s+ [4 U它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 " S( ~0 v# ~8 ~
 c. Binance USD (BUSD)
2 p4 p( P& ]: h( d H4 c0 V
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
$ e, r" p+ p* Y1 y 法币背书的稳定币风险
- d8 c' l! ]" ]# F3 p: W1 p M
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
0 j1 \1 F' p+ K1 o/ ^ ?- V
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 8 o$ z. O3 \# K7 t6 D! J
1 |/ I% t' n2 e& \' }/ s1 Y( ^& `2） 以代币作抵押的稳定币
! D. j4 |! ~" h我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 4 P$ E7 c2 h* ~$ W
 a. MakerDao DAI
* u9 d- d8 F3 T7 T0 @7 u最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
8 I G& A" O: A% C- a7 V, a8 ~ b. Abracadabra ($MIM)
9 u. |' [& {; [3 t% f
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 2 L/ r0 Q% X5 _
 以加密代币作背书的稳定币风险
& J* M: q" _- t& V. W; |
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
! O, K/ j7 ~3 \* `& ~+ d3）算法（铸币税）稳定币. m: ~3 b C+ b0 I3 a5 \
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
2 E8 `( D9 c% e5 p* Q/ |8 m* e$ k u「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 , }/ L: I4 s8 d
4）部分抵押算法稳定币
; t2 _1 p4 l3 d' V1 k这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
/ l; v, a, y$ i5 d% d1 p8 E2 a其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
$ k3 m( T) v2 N/ b FXS 的效用（Frax 的治理代币）
. S% b: m+ w q* c7 D8 U8 a
& O+ N* N8 l3 O2 H1 _因此，大量的价值会累积在 FXS。 1 b- [# C+ d! k% `& K
, X- t; H- p5 R5 w2 i# ^稳定币的未来
4 @7 |1 b7 \9 Z1 u' `新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 & T& g1 f" x" Q# T( [' P
新兴稳定币7 S+ L' s7 S" L; k7 H. ]
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
' P* t8 S; F8 a q! g四、涉及的风险1 r! Q* Q* G q v [ X/ p
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
) k) j% m' P6 K, {. s* s
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
# ]+ ]# k- E' ?8 {, @五、我的建议9 {/ `* B1 `+ N
* Y1 k6 x* r" _( {, s5 H i; f, w
稳定币排名! p7 w0 k9 w3 s2 r9 D+ f! j* {
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
; r5 |! v% A( J) V安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
' q m+ c' P; S# B# r9 z! M7 WUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
, |& B1 y4 Q [0 d# T/ u) i 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
# F% y& u; }) U0 b& [谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
; P3 y! K" b* @, z0 ~5 f4 d格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
* @1 G) \, E! Z# O/ V% [我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
. R$ j% r* t% B$ R$ a( A2 e来源：金色财经 |
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