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最近我们都见证了ENA的暴涨,不仅价格一路飙升,还疯狂吸睛,崛起速度十分惊人。( K* U6 g# G+ U' h( X+ w
' m: K7 m& e6 l- ?* t但大多数人没意识到的是:主要催化剂尚未出现,即费用开关。
/ [3 P" g$ e% z1 m1 n" h1 N( z* P+ c% F
稳定币新巨头的崛起
* P( ?! d5 Y, l) {: g7 C% `- T在不到一年的时间里,USDe供应量从0上涨至60多亿美元,超越DAI成为第三大去中心化稳定币,仅次于USDT和USDC。
% t- K0 F$ T# _& y4 i4 }9 x' S6 V, ]1 C( U! b; f" l" W* s. C! q* V
sUSDe年化收益率已经达到10%,成为当前加密领域最高可持续性收益。收益激增正推动Aave及其他去中心化平台上的激进循环套利策略发展。
8 t; Y p, M9 w$ A
' K( I0 a5 w) F6 Z4 R: N6 y+ K融资利率正不断上升,当前比特币融资利率为19%,以太坊为12%,这是6个月来两者首次同时突破11%基准线。7 w/ ^4 k9 v+ [7 g
$ n* o! O) \2 ~5 }Ethena本周收入达780万美元,年化预期收入超4亿美元。保守估计仍有上升空间,当前Ethena已将41%的稳定币储备转入收益更高的永续合约策略,而市场平均资金费率已达到14%。0 r+ c& a/ W$ H5 _8 y6 h8 n
% e0 @1 ]2 g0 b/ Y6 n; ~& x
更高的年化收益率同时满足了启用ENA费用开关的关键条件:sUSDe的收益必须比当前Sky储蓄利率(现为4.5%)至少高出5%,该里程碑现已确认达成。
+ h7 L$ p# z ]$ `/ x9 \2 v+ ^
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
& q$ D; Q' J7 t3 j+ R& C: E1 E! h+ p3 C2 k+ a8 L# d' P
市场宏观角度:美联储降息与Ethena稳定币策略
" a# P7 o( a5 D9 v0 b* \ w; yEthena的业务模式源于市场波动性及永续合约的高资金费率。
6 N" s) ]2 S; u4 f' D1 T x _3 \: ]$ u( x+ ?; P0 I1 k
与传统稳定币(如USDC或USDT)依赖国债利息的模式不同,Ethena的收益来自其中性对冲策略:做多现货,同时做空永续合约。2 V! Y7 I2 L# x/ r/ _! y8 x2 k
D' x7 V5 N! m7 ~. L6 A" t+ l当资金费率较高时,Ethena能获得更多收入。正因如此,许多人预计若美联储如预测在2025年末开始降息,Ethena 将获得更大收益。" g" H9 o7 @# {- e K. u% D
/ X( L2 K4 f* G. ~+ w! F
实际上,在2024年12月的最近一次降息之后,Ethena创下了月度营收历史新高,达1200万美元。
9 u+ H: P$ Z9 W9 @- ?7 e: V- {' M: H0 A
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
9 ~& \4 E" _" m6 X" D( [
4 P5 ^5 |# Z3 t* J) i. k生态增长和强劲指标
$ d9 \1 p" _7 e- dEthena已迅速崛起成为TVL排名前列的DeFi协议,当前TVL突破60亿美元,同时实现近4亿美元收入,跻身当下盈利能力最强的DeFi项目之列。- d2 e$ r9 K4 [! {4 T8 L
, E3 X' k; b3 m7 G) K0 a三款拳头产品在帮助Ethena生态扩展
2 n- j4 |$ ~6 ~4 i
& R, w& i5 e( I; H7 e* J7 O4 p' xEthereal:去中心化永续合约交易所,TVL约7.12亿美元。
* u2 w$ Y1 p- D, J) J0 [Terminal:专注于代币化资产的流动性中心,目前TVL近1.29亿美元。
' v5 c) d& m0 v" Y+ _# ^Strata:结构化收益产品,TVL达1300万美元。
- n$ f0 D6 Y# `9 P" P( c6 y与此同时,Ethena正在进行多链扩展。
l% H" k' ?" B& B
3 c& _& n4 h; ]' N# b: k# SBybit上USDe的交易量已超越USDC(5.4亿美元 vs 4.44亿美元)
7 K. A. p- w1 c- p9 L9 b; L% ]3 }* }7 Z- ?+ w$ ?
在TON网络上,稳定币USDe的TVL在短短六周内已达到8700万美元。
% x* U1 }4 e. C; w4 C* ?& |! {4 h6 ~
机构资本与代币回购% ^; Q" A! t2 c b d i1 f7 W( K2 a9 ?
近日,Ethena宣布与资金管理公司StablecoinX达成合作。StablecoinX计划以股票代码USDE在纳斯达克交易所上市。- m" U# G q+ @/ ~5 H% B
' p* t, w; q- i0 u0 r4 Y- i
本轮融资吸引了Pantera、Dragonfly、Wintermute等知名加密VC参与,募资额达3.6亿美元。
: b" l. y, Q$ i! M6 W
+ X8 b3 M; a# V9 ~9 M# j其中,2.6亿美元将在未来六周通过公开市场进行ENA回购,将吸收近8%的代币流通供应量。5 q w7 f& Y/ n0 c
' o* ^( Z# {$ a/ d: JStablecoinX会将ENA永久纳入资产负债表长期持有,此举旨在减少该代币的市场流通量,以助力协议的长期发展。
6 F6 m! D" P1 s0 S3 M1 x {1 c- V q4 ]) I0 i% Z5 ^
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”6 J: N3 A+ q }$ O. X( `: v
# [6 E- P9 m: p) P6 \3 D
费用开关:真正的催化剂0 M3 z: C' @! a
虽然以上因素都推动了ENA的上涨,但真正的催化剂尚未出现,那就是费用开关。* \0 d; V" l8 f" K$ M
" A; u" Y: l8 H
尽管市场表现强劲,但ENA和sENA代币目前缺乏直接捕获该价值的机制。6 }6 m7 x9 U, F% f" |3 C/ v6 Z
/ P* n( r: x% B$ X4 C# _为解决这个问题,Wintermute治理团队已提交启动费用开关机制的提案,旨在允许代币持有者共享收益。9 K. @5 {& N8 E) [! ?6 Y; j
4 \3 F6 c+ M' U2 E
这一机制将使sENA持有者能够获得协议收入分成。也就是说,它将为代币持有者创造实际价值,使ENA超越单纯的治理代币。9 y, m* h& W7 p# [" R
% V% @# r5 K( @( l* ?( B
要激活费率开关,Ethena需满足5项条件。截至2025年7月,5项条件中已有4项达成:1 s3 B M' @7 t8 d! s- U) s9 f l
7 g& f- R5 D0 N% SUSDe供应量超60亿美元
& C" }: Y/ }3 Q: |/ J) L1 n累计收入超过2.5亿美元. a1 f& U1 v. M& i6 j
总供应量的1%储备基金' f4 Y" N. o U; g5 @# j9 R
利差 ≥ 5%
5 @6 f7 u, C2 |4 ]当前剩下的唯一条件就是让USDe在币安或OKX上线(该代币已在Bybit、MEXC和Bitget上线)。6 y& _+ K3 X$ U+ K! e1 }9 F) i( u3 }' Y
& d( M8 u1 u; L9 D完成这最后一步后,即可开启费用开关,届时sENA持有者将开始获得Ethena项目的部分收益。
7 U9 T& V Y& { Z: ?% C4 w5 P. _) S& M
基于Ethena当前的收益水平,持币者可获得非常具有竞争力的收益率。
0 }! ?* O: ~$ P5 d# n' ]. V
8 a- q4 V& ^/ o3 Z, N费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
N' ?/ r9 K1 ]1 n2 y+ U
8 i9 z9 y6 i M% D2 x4 f结论6 S: Y6 c; j% {" W
费用开关开启,ENA马上起飞。1 v" A8 y+ M/ Z' Q
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这个币安交易所听说很厉害啊,才创立几年就被称三大交易所了! |
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天天盈利什么也是相当让人嫉妒了啊,空闲时多多讲讲方法啊 |
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