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最近我们都见证了ENA的暴涨,不仅价格一路飙升,还疯狂吸睛,崛起速度十分惊人。/ ^0 e+ `- D; `
9 A7 m* P8 G+ h
但大多数人没意识到的是:主要催化剂尚未出现,即费用开关。9 Q' ?# {* h# A7 M/ {! ~; U
, [% o( {# ]1 x/ t }' L稳定币新巨头的崛起9 S) J# P, l+ }6 J) z0 F! W! m: l3 }; m
在不到一年的时间里,USDe供应量从0上涨至60多亿美元,超越DAI成为第三大去中心化稳定币,仅次于USDT和USDC。7 Y4 a0 v: i' O: @1 b2 I
. w4 h1 a; q& C. D, [* I6 r, _
sUSDe年化收益率已经达到10%,成为当前加密领域最高可持续性收益。收益激增正推动Aave及其他去中心化平台上的激进循环套利策略发展。
$ Z6 O6 n: z( B& L& d4 B4 E2 E! R
9 L1 r2 |% Y6 a% H: L融资利率正不断上升,当前比特币融资利率为19%,以太坊为12%,这是6个月来两者首次同时突破11%基准线。% m( \8 \0 {; `- t3 Z/ G
$ _1 {/ x7 ?$ {
Ethena本周收入达780万美元,年化预期收入超4亿美元。保守估计仍有上升空间,当前Ethena已将41%的稳定币储备转入收益更高的永续合约策略,而市场平均资金费率已达到14%。, w& p N. r9 {. u
- C4 O% X: r4 v更高的年化收益率同时满足了启用ENA费用开关的关键条件:sUSDe的收益必须比当前Sky储蓄利率(现为4.5%)至少高出5%,该里程碑现已确认达成。1 q1 Y7 Y+ S% r, I
6 ~- m' O/ I/ m6 ^$ m6 x* i
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”$ ]; J+ b! ?* y& X0 O* l$ ]8 u: F
# f0 K, x9 ~; P) O) N5 |1 v
市场宏观角度:美联储降息与Ethena稳定币策略
$ a. b' \: Z+ E5 _ s# gEthena的业务模式源于市场波动性及永续合约的高资金费率。
% D- T9 j; O. b _* [( O. ?$ w5 m
与传统稳定币(如USDC或USDT)依赖国债利息的模式不同,Ethena的收益来自其中性对冲策略:做多现货,同时做空永续合约。
0 P7 {' }. |- ]$ R* j9 q
* z# R8 p, u+ T2 P' r当资金费率较高时,Ethena能获得更多收入。正因如此,许多人预计若美联储如预测在2025年末开始降息,Ethena 将获得更大收益。
3 u# j7 {) R/ D" F; V! y7 t6 [& R; U' P8 h$ T& i
实际上,在2024年12月的最近一次降息之后,Ethena创下了月度营收历史新高,达1200万美元。
" p& j/ `* r1 g# q( z1 D" K _
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
6 a( U! W) x* q9 R) V$ S
6 S$ v0 m" [- u4 X' B! v T& g4 U0 I生态增长和强劲指标! s7 \+ q* r; H: G5 I9 E
Ethena已迅速崛起成为TVL排名前列的DeFi协议,当前TVL突破60亿美元,同时实现近4亿美元收入,跻身当下盈利能力最强的DeFi项目之列。
5 B9 G5 C! `1 \7 r- f& d9 |: A7 Z1 z) g8 [
三款拳头产品在帮助Ethena生态扩展
4 H' n: F1 k9 m4 w4 K- z" B
( f A7 F5 f7 z! j! i$ i, L( x5 |Ethereal:去中心化永续合约交易所,TVL约7.12亿美元。
. F. S/ ^7 a! a9 l% r8 o0 `Terminal:专注于代币化资产的流动性中心,目前TVL近1.29亿美元。
9 ^8 h1 Z' r. i; _, D9 W/ z \Strata:结构化收益产品,TVL达1300万美元。
/ m8 f' U- Y# V% e1 M2 F a与此同时,Ethena正在进行多链扩展。
: {# B, V$ O0 X2 E
" b: |3 G/ x8 Z& e5 T2 aBybit上USDe的交易量已超越USDC(5.4亿美元 vs 4.44亿美元)- a# p% J* P$ {. a. }8 a+ E4 t9 U6 y
/ E7 e1 j# C6 N: a8 a在TON网络上,稳定币USDe的TVL在短短六周内已达到8700万美元。4 U, J& x( n0 C) M. x% e9 T
/ Y( ~# E1 k" n- }* l7 i( o机构资本与代币回购
; W& W# O( q* A* t5 E6 P; C近日,Ethena宣布与资金管理公司StablecoinX达成合作。StablecoinX计划以股票代码USDE在纳斯达克交易所上市。
- z3 \+ Z' _/ u# C" f* A
+ X, P: k' ]8 \本轮融资吸引了Pantera、Dragonfly、Wintermute等知名加密VC参与,募资额达3.6亿美元。
3 `7 b- i, }0 G/ o7 E4 V5 K+ ^- ~9 t( Z( G8 I I
其中,2.6亿美元将在未来六周通过公开市场进行ENA回购,将吸收近8%的代币流通供应量。
/ a: R0 s( p; i& _& x8 j9 g% T9 {. X# K$ ]5 y- s
StablecoinX会将ENA永久纳入资产负债表长期持有,此举旨在减少该代币的市场流通量,以助力协议的长期发展。# G. ^( a! M \' E3 V
, \7 L$ h, [& G0 o; r费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
* `5 t* S: M) b3 \8 W; x; J5 v+ I4 P; H6 @
费用开关:真正的催化剂6 {% l2 r3 N! M/ F
虽然以上因素都推动了ENA的上涨,但真正的催化剂尚未出现,那就是费用开关。
, j& |/ ^2 I- Q; c& |+ X
) G, a( r# T, n# r! Z4 G7 m尽管市场表现强劲,但ENA和sENA代币目前缺乏直接捕获该价值的机制。. x5 x7 N+ B9 R$ b
" `( ~8 }% L. C7 { _) |. S
为解决这个问题,Wintermute治理团队已提交启动费用开关机制的提案,旨在允许代币持有者共享收益。
, c$ h% n( F3 c" `5 K- K' l7 x# \* @" [6 Y
这一机制将使sENA持有者能够获得协议收入分成。也就是说,它将为代币持有者创造实际价值,使ENA超越单纯的治理代币。
* }2 t3 |9 c+ p; v) i U/ j9 |3 M2 P
要激活费率开关,Ethena需满足5项条件。截至2025年7月,5项条件中已有4项达成:+ y/ c% t F8 {1 ?# d6 L
8 E, U8 g1 M% TUSDe供应量超60亿美元. d8 a$ o' n Z5 p
累计收入超过2.5亿美元0 R; f+ j* o- p" d1 h5 |
总供应量的1%储备基金
2 m8 L5 u6 X: S6 v# x1 Z9 k' ^" w利差 ≥ 5%* Y& i: Y8 e. _- e
当前剩下的唯一条件就是让USDe在币安或OKX上线(该代币已在Bybit、MEXC和Bitget上线)。
' [- C3 l& V) w, B7 {
6 F) o$ D8 _ A& E' C) i) _/ O完成这最后一步后,即可开启费用开关,届时sENA持有者将开始获得Ethena项目的部分收益。6 \- Y# Z( [$ [5 ^
7 x/ h, h3 [5 n. ^3 U: R# p0 K基于Ethena当前的收益水平,持币者可获得非常具有竞争力的收益率。
7 n$ T7 t( g$ ^) v# ?) W' e+ K
) g8 T; }* `2 R' E费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
. }; ^% U6 b! j* X0 t% K
/ s3 Y5 ]; g: Y2 K% _结论 ?( h2 i' a) ]2 P
费用开关开启,ENA马上起飞。
9 c; e; G; M# H( [( D8 Y
9 G& X* `7 p2 D+ d- B |
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这个币安交易所听说很厉害啊,才创立几年就被称三大交易所了! |
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天天盈利什么也是相当让人嫉妒了啊,空闲时多多讲讲方法啊 |
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